前两月社会消费品零售总额同比增超两成 

　　同日发布的两份报告，或许能说明一些问题——据国家统计局公布的数据，1-2月份，全国社会消费品零售总额17432亿元，同比增长20.2%。同时，瑞士信贷集团旗下的瑞信最新公布的第四次中国消费市场调查结果显示，中国消费者的消费预算和实际消费在各个消费领域均有显著增长。瑞信分析师认为，中国的经济增长已经迎来转折点，开始逐渐转变为国内个人消费驱动。 

　　据悉，瑞信在2007年11月到12月间，对来自中国8个城市的2700位受访者的收入状况和在13个消费领域的习惯进行了调研。结果显示，中国消费者的消费预算和实际消费在各个消费领域与上一年度相比均有大幅度的增长。瑞信称，尽管中国政府近来采取了一系列紧缩措施，但大多数消费者认为房地产等主要消费品的价格会继续上涨。 

　　调查数据显示，被调查者的收入也有显著增长。与2006年相比，平均家庭收入增长了22.5%，个人收入增长17.4%。收入的增加，为高速增长的消费提供了支持。 

　　瑞信中国研究部主管陈昌华表示：“根据本次调查的结果，中国居民的人均年收入为30000元人民币，较国家统计局公布的数据13786元人民币高。” 

　　瑞信报告指出，根据美国和日本的经验，当人均GDP达到2000美元时(1951年的美国和1970年的日本)，个人消费开始成为国家经济增长的主要驱动力，表现为个人消费在GDP中所占比例的增长。中国的人均GDP已经在2006年超过了2000美元。个人消费支出在全球总消费中所占的比例将于2020年接近21%。 

　　瑞信中国主管陈昌华:今年H股将跑赢A股　　 

　　瑞士信贷中国研究主管陈昌华昨天在北京表示，今年A股的行情将比H股更差。 

　　目前内地最大的30多家上市公司的盈利占据了A股所有上市公司盈利的70%。瑞信的研究结果显示，这30多家公司今年的盈利增长率预计为15%，而内地券商研究员预测的增速高达30%，陈昌华认为，内地机构的预测过于乐观了。 

　　记者获悉，内地一些知名券商已经着手下调上市公司的盈利预期。上月底，中银国际将招商地产今年和明年的盈利预测分别下调5.8%和2%，并将目标价由88元下调至74.8元。 

　　陈昌华表示，H股经过前段时间的调整，目前估值水平已经具有吸引力，而且在H股上市的内地企业基本面依然良好，预计今年第二季度将有反弹。但他承认，H股今年不可能是大牛市。 

　　至于美国经济衰退的影响，陈昌华称，根据瑞信对中国消费市场的调查，今年中国消费者的消费信心很强，并且政府的公共消费提升空间还很大，这都有助于抵消美国的不利影响，但如果美国经济持续衰退到2009年，则中国经济很难独善其身。