券商基金分仓集中度持续下降

　　随着基金公司中报披露完毕，券商今年基金分仓争夺战上半场收金情况一目了然。据统计，今年上半年，基金分仓份额前十的券商分仓总量占市场的52%，不过与2007年和2008年的56%和54%，分仓集中度在进一步下滑。

　　统计数据显示，大部分大型券商上半年基金分仓市场份额均有不同程度下降，相比之下，中小券商的市场份额反而出现较为明显的提升。

　　大券商分仓份额下滑

　　一直以来基金分仓为券商提供了较为稳定的佣金收入，而部分券商的基金分仓收入甚至占到经纪业务收入的10%以上。基金分仓市场已成为券商经纪业务兵家必争之地。

　　据Wind统计，截至昨日，今年上半年券商基金分仓佣金总规模达到30.37亿元，其中前十大券商的基金分仓佣金收入达15.78亿元。其中，占市场份额最大的是中信证券，分仓佣金收入达到2.21亿元。紧随其后的中金公司、申银万国、国泰君安和招商证券分别获得分仓佣金收入2.13亿元、2.12亿元、1.89亿元和1.36亿元。值得一提的是，安信证券上半年的分仓佣金收入首次跻身十强，从去年的第14位跃至第7位。而上述前五大券商基金分仓的市场份额分别达到7.27%、7.04%、6.98%、6.21%和4.48%。

　　不过，相比2007年和2008年，大部分大型券商基金分仓市场份额出现了不同程度的下滑。以申银万国为例，2007年该公司市场份额达到8.22%，而到了今年上半年，市场份额已下滑至6.98%。此外，中信证券、招商证券等大型券商的分仓份额也有所减少。

　　而与大型券商不同的是，今年上半年中小型券商的基金分仓份额却有了较为明显的提升。统计数据显示，红塔证券、日信证券、世纪证券、财富证券和华创证券，今年上半年基金分仓的市场份额排名分别提升了13位到19位，上升幅度明显。

　　研究服务仍是评价重点

　　按照行业的普遍规则，基金给券商的分仓主要取决于三大因素，一是券商与基金公司的股东关系；二是券商分销基金的能力；三是券商为基金公司提供的研究服务。券商与基金公司的股东关系是券商获得基金分仓的天然优势，而除此之外基金公司在挑选券商分仓时，考虑更多的还是券商的研究实力，能否有效帮助基金经理提升业绩。

　　银河证券基金高级分析师王群航在接受证券时报记者采访时表示，在对券商的研究能力评价上，每个基金公司的标准并不一样，但总体来看，目前券商分仓还是以研究为导向。不同基金研究员对研究报告的偏好也不相同，还得看基金公司对券商报告的认可度。

　　券商近年基金分仓份额变化情况

　　券商 ０９年中分仓份额 ０８年分仓份额 ０７年分仓份额

　　中信证券 ７．２７％ ７．４０％ ７．７５％

　　中金公司 ７．０４％ ７．６９％ ６．１６％

　　申银万国 ６．９８％ ７．１５％ ８．２２％

　　国泰君安 ６．２１％ ６．１９％ ７．５４％

　　招商证券 ４．４８％ ４．５０％ ４．８８％

　　安信证券 ４．２９％ ２．９５％ ０．９３％

　　海通证券 ４．２６％ ４．２１％ ３．８３％

　　国信证券 ３．９５％ ４．２２％ ４．３４％

　　北京高华 ３．８４％ ４．２０％ ３．４９％

　　中信建投 ３．６６％ ３．４９％ ４．８３％

　　数据来源：Ｗｉｎｄ 制表：万勇

　　万勇　 证券时报