财务分析专家 贺宛男

　　股市将伴随经济数据好于预期而逐级走高，本周上证指数相继攻克3000点和3100点，正好证明了这一点。

　　周四，国家统计局召开新闻发布会，公布了三季度一揽子经济指标。对股市而言，三季度经济数据有三大关注点。

　　首先，全年“保八”已无悬念。金融危机刚刚过去一年，中国作为一个大国，危机次年经济增长就能达到8%，这在全世界独一无二。要知道中国是一个外需比重很高的国家，拿去年来说，全年出口总额97632亿元，国内消费零售总额108488亿元，即内需和外需基本差不多，金融危机使中国的外贸下降一度达到30%(1-9月降幅仍达20.9%)。然而，就是在这样的情况下，前三季度我国GDP增长7.7%，且一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%，呈逐季抬高态势。作为制造业大国(相当一部分用于出口)，工业增长更是逐季加快，规模以上工业增加值一季度增长5.1%，二季度增9.1%，三季度增12.4%；1-8月份，工业利润同比虽仍下降10.6%，但6-8月已同比增长6.9%。所有这一切是怎么取得的？笔者注意到一个数据：由于经济运行质量的显著提高，三季度财政收入出人意外地增长24.1%(前三季累计增长5.3%，其中9月份增长高达33%)。今年两会批准财政赤字规模为9500亿元，但截至9月底，全国财政收入5.15万亿元，财政支出4.52万亿元，财政盈余6300亿元，看来赤字规模将大幅缩减甚至尚有盈余。中国“保八”举国体制功不可没，只要财政不伤元气，经济继续向好就有了足够的财力保证。

　　第二，官方正式承认“存在通胀预期”，并明确将“管理好通胀预期”列入调控重点。尽管CPI和PPI仍为负数，其中CPI降0.8%，PPI降幅更达7%，但国家统计局新闻发言人李晓超明确提到，自7月份CPI环比持平之后，8、9月份环比都出现了上涨，PPI环比更是连续出现了7个月的上涨。正因为此，李强调“存在着通胀的预期，对通胀预期要给以高度关注。”过去的历史证明，CPI由负转正，涨幅在2-3%的温和通胀期间，正是股市上扬之时，人们要通过投资股市、楼市增加财产性收入来抵御通胀。例如，2006年下半年到2007年上半年，CPI始终在2-3%之间，由此造就了史无前例的大牛市，2007年6月CPI升至4.4%，直到2008年10月才回落到4%以下，股市也几乎同步进入熊市。

　　第三，官方明确将楼市投资大增视为利好。李晓超在回答记者关于经济发展有哪些亮点时，讲了三句话，列了五个方面，三句话是“经济增速下滑较快扭转，经济回升势头不断巩固，整体向好态势趋于明显。”五个方面中第四个方面就举例提到，“房地产投资逐季明显加快，三季度房地产开发投资同比增长30.5%，二季度增长13.1%，一季度增长4.1%。”众所周知，地产股是A股市场的人气股，房地产投资从一季度的4.1%，猛增到三季度的30.5%，这到底是好事呢还是坏事，各有各的看法，但是作为国家统计局新闻发言人，却完全持正面的看法，这是很值得玩味的。事实上，在外需降幅尚达20%之际，要提振内需，房地产是重中之重，就股市而言，冲击3000点和3100点，靠的也主要是金融地产。由此，我们是否可以预期，在踏稳脚步之后，金融地产仍将引领股市继续走高呢？