巴克莱资本中国经济研究主管、首席经济学家彭文生日前在接受中国证券报独家专访时表示，没有经济基本面的强劲增长，就不会有“退出”策略。既然经济基本面已经好转，就没有必要对未来的市场走势过于悲观。

　　中国证券报：对本周四刚刚出台的宏观经济数据，您有什么评论？

　　彭文生：去年第四季度以及去年全年的GDP数据符合市场先前的预期，我们预测，2010年中国的GDP将增长9.6%.

　　从月度数据来看，中国去年12月社会消费品零售总额年率上升17.5%，大大超出市场预期，显示私人消费的强劲势头。去年12月工业增加值较上年同期增长18.5%，这个数据则低于市场预期，预示投资正在放缓。当月消费者价格指数(CPI)上升1.9%，也高于市场预期，我们预测，2010年全年的CPI将上升3%.

　　中国证券报：新年伊始，央行就出人意料地上调了存款准备金率。您认为未来货币政策还有紧缩空间吗？

　　彭文生：控制信贷的增长速度仍将是未来几个月货币政策的主要目标。央行将引导银行间同业拆借利率进一步上升，还将采用一系列工具管理流动性和银行贷款。这些措施包括之前上调存款准备金率和央票发行利率，以及针对银行放贷的窗口指导。我们预计，除可能将要实施的差异化存款准备金率，央行票据将实现有针对性地发行，以惩罚那些放贷过激的银行。

　　我们维持我们的基准预测，即2010年下半年基准利率还会上调。我们预测的风险在于，CPI可能比我们目前的预测上升更快。随着通胀风险的上升，基准利率在二季度上调的可能性提高，但上调幅度不会超过50%.

　　中国证券报：市场有观点认为，今年多数全球主要经济体都将采取“退出策略”，将对流动性产生一定影响，造成金融市场大幅波动，您怎么看？

　　彭文生：我认为对金融市场的影响可能会有，并会造成一些波动，对流动性影响更直接一些，这意味着流动性不会像2009年那么充裕。另一方面，如果没有全球经济比较强劲的反弹，是谈不上政策紧缩或者大幅度退出。所以，我觉得应该反过来看，先有经济基本面的改善，然后才会实施“退出”策略。经济基本面如果没有比较大的改善，那么这种“退出”的速度就没有市场想的那么早。

　　值得注意的是，2009年中国经济对全球经济增量的影响非常大。但是到了2010年，其他主要经济体从衰退走向复苏，从这个角度来说，市场今年可能将更多关注发达经济体。

　　新兴经济体在过去一年增长比较快，资产价格增加比较快。所以，从某种程度来讲，新兴经济体存在一定资产泡沫的风险。全球货币环境的紧缩，将导致资金流入发达经济体，相对来讲，可能对新兴市场影响更大一点。

　　中国证券报：您觉得今年A股市场哪些板块存在投资机会？

　　彭文生：从根本来讲，我还是看好资源类板块的表现。中国经济未来对资源的需求将持续增加，全球经济复苏更会对大宗商品市场的需求有比较大的正面影响。

　　另外，随着中国经济慢慢转型，增长的来源主要来自内部需求，我觉得服务和内需板块也有投资机会。具体来说，服务业里带有一定垄断性品种的机会更大。

　　去年中国经济主要是靠投资拉动，但在企业设备方面的投资还是比较弱的，随着经济改善，企业利润开始增加，有实力对企业设备进行投资。我认为机械设备板块也会持续走强。