专家表示，虽然通胀有逐渐抬头趋势，但并非不可控，需警惕房价继续上涨拉升通胀预期

　　通胀是不是今年中国经济最大的挑战?上周四国家统计局2009全年经济数据一经公布，这一问题旋即被提了出来。统计数据显示，去年12月份CPI涨幅达1.9%，11月这一幅度还是0.6%，物价由负转正后的大幅拉升，再次引发人们对通胀的担忧。

　　总体价格水平可控

　　“去年12月CPI上涨1.9%是一个特殊情况”，中国人民大学中国经济改革与发展研究院教授宋立在接受中国经济时报记者采访时说，物价上涨仍是结构性的，主要由食品和初级产品价格同比涨幅提升拉动。

　　“今年，通胀压力仍然会来自食品类价格的上涨，但不会像去年12月份表现得那么明显。”宋立说。受上年价格走势前低后高的翘尾因素影响，预计2010年物价运行呈现前高后低的态势，上半年物价同比涨幅保持在较高水平，下半年后有所回落。

　　中信建投证券首席宏观分析师魏凤春在接受本报记者采访时分析，2010年CPI将呈现“两头低中间高”倒U型走势，7月份有可能到达最高点，他判断是在4.3%，然后开始往下走，预测全年CPI是3.4%。

　　国务院发展研究中心研究员倪红日认为，一季度CPI环比增速还会比较明显。她向本报记者分析，收缩货币政策效果通常会有一个滞后期，但由于紧缩信号已经发出，CPI在三季度上涨势头可能会有所控制，全年走势呈现“前高后低或者后期比较平稳态势”，预计下半年CPI在2%—3%之间。

　　具体来说，如果气候不出现大的异常，农产品生产正常，政府把握好公共产品价格调整的节奏，今年价格总体水平是可控的，因此不必过于担心通胀风险。

　　除CPI环比增速加快原因之外，引发人们对通胀担忧的另一个数字是去年9500亿元的信贷投放量。据说，今年按照政府主管部门的意思，还有可能达到7万亿—8万亿元。

　　面对国际金融危机带来的经济下行压力，在实行较宽松货币政策的同时，扩大财政赤字规模以求刺激经济增长，可以说是世界通行的做法。2009年中国安排中央财政赤字7500亿元，比上年增加5700亿元，同时国务院首次同意地方发行2000亿债券，全国财政赤字合计9500亿元，绝对规模为建国以来之最。

　　倪红日认为，密集的货币和财政刺激政策，会在一定程度上导致通胀，去年下半年以来，通胀预期比较明显。但“今年国内通胀率不会超过两位数，甚至不大可能超过5%以上”。她的理由是：一方面，政府在采取措施加以控制;另一方面，中国这一轮刺激政策的幅度，相对国外而言还是小得多，毕竟我国的财政状况远好于外国。

　　谨防通胀预期推涨房价

　　“虽然数据表明了今年通胀逐渐抬头的趋势，但这并不是一个不可控的趋势”，多位接受采访的专家这样表示。联讯证券首席分析师文国庆告诉本报记者，一季度的通胀压力比较大，下半年会小很多。在此情况下，需警惕的是房价继续上涨拉升预期。

　　“今年的通胀压力更多来自预期，其中，房价因素占主要方面。”宋立说，如果房价继续大幅度上涨，就可能把通胀预期拉上去。如果说现在油价上涨是成本推动的，那么房价上涨所造成的通胀就是预期拉动的，如果房价控制得比较好，会有效稳定住通胀预期。

　　至于今年房价走势如何?宋立没有明确表态，“今年很可能是一个调整的年份”。

　　根据文国庆的分析，“今年房价平均可能比去年下跌5%，不排除个别时期会下跌8%或9%，但不会大幅度下跌。其中，二三线城市房价下跌幅度较一线城市大。”

　　对于通胀预期，国家也在通过各种手段进行密切监控，以保证资产价格不会太高。魏凤春判断，货币政策还会继续出台，包括存款利率还会调整，上半年肯定会加息。

　　中国在经历了经济复苏后，今年将会迅速进入快速增长的新的经济周期。在这个新周期中，由于政府刺激经济的积极性政策作用及流动性惯性依然存在，其通胀预期管理的政策意向已经显现，而实际的通胀表现可能不会像社会和市场想像的那么强，适度通胀的可能性将会大于高通胀。

　　在文国庆看来，上半年加息并非没有可能，但这不是一个有效的方法，采取这种方法的概率较低，更可能的办法是连续调整存款准备金率，较多地选择采用数量化的紧缩手段，而不是价格手段。

　　采访中，记者也听到这样一种看法：2010年中国经济的结构性特征将会是经济快速增长与适度通胀的搭配。这样的结构搭配一方面会使社会经济效益较之于2009年有较大幅度的提升，另一方面也会带来社会利润的平衡与转移的新现象。