今日上午，央行将发行900亿元3年期央票，发行量为前期6倍，同时央行还发行230亿元3月期央票。对此情况，东方财富网连线银河证券首席经济学家左小蕾、大同证券首席策略分析师胡晓辉、湘财证券银行业分析师杨森。

　　左小蕾表示，央行的行动符合预期，发行央票只是调控流动性的一种数量化工具，通过这些工具来对市场的流动性进行数量化的管理。

　　左小蕾还认为，对于与流动性有关的通胀因素要动用存款准备金率和公开市场操作的管理，而发行央票就是公开市场操作的工具之一。如果提高准备金率0.5%，那么银行将可能一次性收回大约两千亿的资金。因此和提高准备金率相比，发行央票由于票据利率小、期限长、灵活性大，可以更好的进行规模的控制，从而对流动性的管理更直接，更有效。如果未来流动性仍然偏大，那么央行还会继续加大力度交叉使用数量化的工具来收紧流动性。

　　胡晓辉表示，首先，我们看到的是一套组合拳，一方面是900亿3年期，还有三个月期230亿，以及本周已经完成的1年期央票及公开市场操作。这一方面是收紧流动性的同时，弱化了近期加息的预期，是利好一面；另一方面，对市场的资金面产生影响，这是利空。对股市来讲，收紧流动性一方面对短期流动性影响较大另一方面，对股指的反映又存在一定周期的时滞性，一般后延6-12个月。结合我们从去年3季度开始的逐步收紧流动性，我们基本确定未来6-12月市场将保持低迷。最后，国家对房地产调控，也会释放出比较大的资金，这些资金如果不加以控制，任由横冲直闯，也会对我们的经济造成巨大影响，央行加快收紧流动性也有这方面考虑。

　　杨森认为，央行加大3年期央票的发行力度，说明管理层对经济复苏有信心。同时这也可以抑制通胀预期，减小近期加息的可能性。因此，我们认为2季度央行加息的可能性不大。另外，国家近期出台一系列政策对房地产市场进行调控，央行此举也是配合相关调控政策。如果这些政策低于预期，那么后续央行还可能会跟进的措施。

　　对于未来央行是否会加大力度发行3年期央票，杨森表示，目前这个可能性还是存在的，但也要每月具体的经济数据和银行信贷数据而定。