央行在日前召开的“人民银行分支行行长座谈会、人民银行人才工作会议”上指出，下半年将进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平。这是央行继今年5月份第三次上调准备金率之后，时隔两月再次公开提出使用“存款准备金率”。

　　为何央行要在此时重新提出使用“存款准备金率”？下半年是否有上调存款准备金率的可能？为此，东方财富网连线申银万国宏观经济分析师李慧勇。

　　李慧勇表示，央行对市场调控的数量化工具包括公开市场操作，存款准备金率、央票，这些数量化工具在控制流动性方面是比较便利的，如果想要保证流动性适度投放的话，就需要通过公开市场操作以及存款准备金率做正向和反向化的对冲。因此央行提出使用存款准备金率，只是希望借此保证流动性的总体适中适度。

　　李慧勇指出，对于未来是否会继续进行公开市场的净投放，或者是否会上调存款准备金率，主要是取决于我们需要回笼的量是不是超过经济所需要的量。假如超过，例如热钱流入，顺差大增，那么就有必要动用一些调控手段。从目前的情况来看，至少三个月之内再次动用调控手段的必要性不大，预计今年下半年上调存款准备金率的可能性也很小。

　　多家海外投行就认为，7月份CPI涨幅可能跃升至3.5%，除上调存款准备金率外，年内也将至少加息27个基点。对此，李慧勇表示，CPI的上涨和上调存款准备金率以及加息并没有必然的联系，对于近期普遍关注的通胀问题，由于现在经济是处于一个减速的过程中，因此虽然通胀预期仍然存在，粮食猪肉等价格波动幅度也备受关注，但是总体上来说，失控的可能性是比较小的，不太可能会有新的调控手段出台。