非公募“歧途”

　　值得注意的是，即使同一公司的基金扎堆出现在大幅上涨的股票之中，但更多的基金业绩仍旧沦为庸常之辈。

　　尤其是，中小盘股票兴旺所带来的一个必然结果，是今年以来业绩频频出现在前列的基金，除嘉实主题规模超百亿外，其余均是清一色的中小型基金，天治创新先锋甚至仅有4600万元(详见本刊2010年6月刊“恐龙基金覆灭记”)。

　　东方证券资产管理公司总经理陈光明说，规模是业绩的敌人。

　　相对于公募基金而言，非公募的集合理财乃至阳光私募们，都有天然的规模优势。并且，依托券商背景的集合理财产品，天生带有几分神秘。

　　一个有趣的现象是，有几家集合理财们更喜欢抛开同行，独自找寻属于自己的“黑马”。典型的例子是，今年以来表现最好的非限定型集合理财产品，东海东风系和东方证券东方红系，统统没有走绩优公募基金普遍的“喝酒、吃药”路线，甚至很少捕猎到上述涨幅在50%以上的牛股。

　　尤其难以想象的是，截至9月14日今年以来收益达9.74%的东方红4号，其在6月末股票仓位降至不足65%时，尚且重仓持有招行、浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、平安三只金融股，累计占比超过13%。而其十大重仓股之中，更是没有一只医药、没有一只白酒，也没有一只已经被炒上天的中小板股票。

　　即便是在如此大比例金融股拖累之下，但就其同期收益而言，东方红4号仍跻身股票型基金前40位。而在同期，东海证券旗下东风2号和东风3号，同期收益则甚至可以跻身股票型基金前十甚至前五。