商报讯 (记者 王丹) 主板IPO叫停转而“变通”中小板获得“重生”。山西证券成为沪深交易所上市权责进一步明确化后，首只转板成功的新股。

　　今年7月28日，山西证券首次上会的前两天，证监会突然宣布取消其审核。当时，坊间曾传出其“涉嫌老鼠仓”、“业务指标不合格”、“申报材料需要补充”等不利传言。时至今日，尽管有消息称，当初“胎死腹中”的真实原因是与农业银行8000万元诉讼案有关，现事情已得到解决，但很多投资者仍心存芥蒂。也正因如此，山西证券的二次过会受到了格外关注。“问题”公司缘何能够在短短一个月内再度成功过会？

　　事实上，A股市场上转板成功上市的早有先例，神州泰岳就是其中之一，在其中小板被否后登陆创业板，竟收获了意外之喜。对于山西证券而言，市场人士预计也有这种可能。一方面，相对于兴业证券、华泰证券IPO时的发行环境，它算是赶上了好时候，最起码不用担心首日破发。另一方面，山西证券是中小板第一只券商股，“首”字头总带有一定的炒作效应，从历史经验看，中小板新股走势绝大多数都好于主板新股。

　　业内人士总结，山西证券二次上会成功的关键有“三转”，除挂牌交易所由上交所转到深交所；从主板转向中小板两点外，发行规模也从原来的6亿股缩减成3.99亿股。

　　据投行人士称，山西证券在经营方面的业绩并不突出，且首次上会申请又被否。因此，选择上市门槛相对较低的中小板上市，成功的可能性更大。

　　缩股也是为了登陆深交所所做的必须之举。10月28日，有关沪深交易所上市权责明确化公布，上市企业将按照IPO发行规模选择发行地点，对于金融企业而言是以4亿股为界，4亿股以上在上交所上市，低于4亿股的在深交所上市。该标准于今年11月1日起正式执行。

　　山西证券本次发行约3.99亿股，发行价格为7.8元，市盈率为31.89倍。与首次申报情况相比，发行规模由6亿股缩减了两亿多股。首次申请时，发行价约为6.02元，募集资金约为36亿元，如今看来，总融资额与前期估算也减少了近5亿元。