早报记者 葛佳

　　2011年元月的前9个交易日，两市累计有16只个股上市交易，而1月7日创业板公司安居宝  （300155 股吧,行情,资讯,主力买卖）、10日中小板公司海立美达  （002537 股吧,行情,资讯,主力买卖）以及13日上市新股——华锐风电  （601558 股吧,行情,资讯,主力买卖）和秀强股份  （300160 股吧,行情,资讯,主力买卖）的先后破发，频频挑战着市场忍耐底线。

　　“A股华锐风电吼，天掉馅饼中半手。旧票尚未解重套，新股又来添新忧。”伴随着华锐风电首日破发后连跌两日，投资者对近期新股频繁破发进行了热议。但谁又想到，自2009年新股发行重启以来，至昨日收盘时，两市上市交易的464只个股中，破发个股正好凑齐“百家”，破发率为21.55%。

　　Wind统计数据显示，2009年7月10日至今，已有464只个股登陆沪深股市，截至昨日，破发个股正好达到“百家”。其中，创业板新股上市163只，目前破发29只，破发率17.79%；中小板新股上市262只，目前破发56只，破发率21.37%；主板新股破发率最高，已上市39只，目前破发15只，破发率达38.46%。

　　而从破发比例看，超过半成的个股破发比例小于一成，33只个股破发比例在10%至20%之间，破发比例超过两成的个股仅有10只。其中，2009年11月上市的招商证券  （600999 股吧,行情,资讯,主力买卖）目前较其发行价跌去40.14%，成为新股发行重启以来走势最惨的个股；摘得破发榜“榜眼”和“探花”位置的朗科科技  （300042 股吧,行情,资讯,主力买卖）和华泰证券  （601688 股吧,行情,资讯,主力买卖），目前较其发行价的跌幅也分别高达33.29%、32.75%。

　　在分析人士看来，新股上市后破发的主要原因，还是发行“三高”问题不能有效解决。

　　“从逻辑上理解，任何人卖东西都希望把价格卖高一些。新股‘三高’发行让大股东、创投、中介等所有发行利益方都受益，而新股破发对他们影响甚微，只有中小投资者受损失，中国资本市场受影响。”招商证券投资顾问孙宏廷认为，新股一级市场定价过高，压缩了二级市场利润空间，也引发了新股破发的情况。“我一直强调，打新股也是技术活，要选择基本面好的。”孙宏廷称，公司基本面决定了上市后的走势，发行价以及发行市盈率的频创新高，都很难令市场信服一家上市公司的经营情况以及未来增长情况，确实“值这个价”。在他看来，在市场大趋势走弱的情况下，资金炒新热情自然会下降，上述两个基本面都会成为决定新股走势的潜在力量。

　　也有分析人士指出，在当前新股发行实行审核制的背景下，大规模破发折射出中国询价制度还有很大的改革空间。完成发行制度改革需要解决中介机构职责缺失问题，把中介机构等相关利益方公司上市过程中的所作所为全部详细记录在案，出现失误将被追究，以此规范中介机构的行为。