连续17季“压箱”哈飞股份南方证券套现40亿元

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至2010年三季度末，南方证券已连续五年持仓哈飞股份，其持仓数量和持仓比例逐步减少，连续17个季度有7个股连续减仓，2007年三季度末持股数为14079.52万股，到了2007年四季度持股数量下降1900.02万股，减仓量为12147.30万股，套现金额为379481.55万元；南方证券第二次减持是2008年一季度，此季减仓150.99万股，套现金额为2539.60万元；南方证券第三次减持是2008年三季度，该季减仓64.76万股，套现金额为654.12万元；第四次减持是2008年四季度，该季减仓266.06万股，套现金额为2394.55万元；第五次减持是2009年一季度，该季减仓85.13万股，套现金额为1324.65万元；第六次减持是2009年二季度，该季减仓697.60万股，套现金额为10903.42万元；第七次减持是2009年三季度，该季减仓690.68万股，套现金额为9869.84万元，七次累计套现资金达40.72亿元，南方证券的财富增长2倍。尽管南方证券自2007年三季度至2009年三季度的3年期间经过7次减仓，但对哈飞股份进行“坚守”的投资理念，成为南方证券“压箱”精品。

　　在这五年中，其持股市值时高时低，该股股东于2006年三季度入驻哈飞股份，当时正是牛市行情，南方证券的财富获得了上升。统计显示，2006年三季末哈飞股份的股价处于历史低，当时的股价为14.17元，其南方证券的持股市值仅为199506.81万元；截至2010年三季度末其股价已涨到30.57元，经过不断的减持，南方证券的持股数量逐渐下降至444.58万股，其持股市值仅13590.87万元。在此期间最高持股市值出现在2007年三季度末，为297381.66万元，最低持股市值出现在2009年三季度末，为6353.08万元。整体来看，其对哈飞股份的“坚守”之情十分明显，长期“压箱”也比较成功，公司股价自2006年三季度末以来累计上涨了66.21%，在所有券商重仓的股票中涨幅位列第九。

　　从基本面上看，其2010年前三季度实现净利润4798.70万元，同比增长10.44%，2009年净利润8043.43万元，同比减少18.41%，2008年净利润8043.43万元，同比增长1.23%，2007年净利润9738.44万元，同比增长0.78%，2006年净利润9663.21万元，同比增长17.35%；相应地，其近五年的基本每股收益比较不错的，2010年前三季度为0.1422元，2009年为0.2384元，2008年为0.2922元，2007年为0.2887元，2006年为0.2864元。

　　国泰君安给予卖出评级。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.30元，0.34元和0.40元，公司受益与低空开放和通航工业的发展，同时公司还有比较明确的资产注入预期，但注入时点难以把握。