26日，北京大学国家发展研究院副院长卢锋发布朗润预测结果：今年一季度GDP增速9.5%，CPI增速4.9%，利率为3.9%，汇率为6.52.22家特约机构对中国宏观经济走势看法是：经济增速不低，通胀压力未减，内需增长强劲，顺差趋于收窄，汇率温和升值，利率或许上调。

　　与会嘉宾研讨了中国应对发达国家量化宽松货币政策的最佳选择、灰色收入与政府改革、后危机时代全球宏观形势与政策、当前国内宏观经济形势等问题。

　　易纲：贸易顺差过大是通胀源头

　　“中国宏观经济有四大目标，经济增长、新增就业、物价稳定前三个目标执行的结果非常好。过去十年间，GDP年均增长10.5%，是全世界绝无仅有的快速增长；城镇新增就业平均每年超过1000万；虽然现在有通胀压力，但过去十年CPI平均增速2.2%，欧洲央行通胀的理想目标是2%。但国际收支不平衡问题较为突出，顺差较大，所以国家外汇储备增长较快。”中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲对中国经济时报记者说。

　　“十二五”规划提出：经济社会发展的主要目标之一是国际收支趋向基本平衡，发挥进口对宏观经济平衡和结构调整的重要作用，促进贸易收支基本平衡。易纲认为，贸易顺差过大是通胀的源头，应对发达国家量化宽松货币政策的最佳选择是扩内需、调结构、减顺差、促平衡，应该用多种手段渐进式治理通胀。

　　“发达国家搞量化宽松，实际是开动机器印制钞票，其中一部分用于购买中国商品。中国顺差过大，大量美元流入国内，商业银行金融机构也不愿持有硬通货，就在市场上卖给中央银行，造成外汇储备大量增加。外汇储备投资美国资产，然而美国实行量化宽松、近似零利率的政策，投资经营和保值增值难度越来越大。虽然经过经营还能得到比较好的收益，但总体来讲收益环境并不乐观。”易纲说。

　　易纲认为，在买外汇过程中，央行吐出基础货币，尽管非常努力对冲，还是面临通货膨胀的压力。从源头上解决这个问题要减顺差，减顺差不是压出口，重点是增加进口，大力发展服务业，并且限制“两高一资”产品的出口。

　　如何加快调结构、减顺差、促平衡的步伐？易纲说，要综合运用经济、法律和必要的行政手段，提倡以经济杠杆为主、以市场配置资源为主的手段，力争在2011年内需扩大一点，对外需依赖减少一点；工资和社保提高一点；环保和节能减排要求严格一点；资源产品价格改革推进一点；资本项目对外直接投资放一点，更方便一点。如同一味中药，药方里有多种元素，如果每个元素能做一点，那么它就会向扩内需、调结构、减顺差、促平衡的方向发展。

　　王小鲁：应着重于政府制度改革

　　根据调查数据，城镇居民的总储蓄约为13万亿元，加上10万亿元的消费，城镇居民的实际收入超过20万亿元，大大高于据城乡住户调查数据所得到的城镇居民收入水平，这意味着城镇居民收入中有相当一部分收入没有被统计到，被称之为灰色收入。

　　中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁分析，劳动报酬占GDP的比重降低，而非劳动报酬占GDP的比重则从9.9%上升到24.4%，这部分即为灰色收入。灰色收入的存在恶化了收入分配状况，使收入差距急剧扩大，这导致社会不稳定。灰色收入通过影响收入分配状况也间接导致经济结构失衡，内需不足、经济过度依赖出口和贸易顺差过大等问题都与收入分配状况息息相关。

　　王小鲁提出，灰色收入的存在反映的是一个扭曲了国民收入分配状况，扩大收入差距的制度缺陷，应着重于制度层面改革，尤其是有计划、分步骤进行政治体制改革。应当提高政府透明度，接受社会公众的监督；改革土地征用、拆迁和出让制度，以透明的房产税收入代替地方政府的土地出让收入；根据公共服务需要，重新界定各级政府事权和财权，建立健全转移支付制度；改变政府激励机制，转变政府的职能，改善政府提供的社会保障和公共服务。

　　宋国青：货币政策再紧一紧

　　“1月份贷款和货币增速显著放缓，目前货币政策朝偏紧方向，对抑制通胀是积极信息。”北京大学国家发展研究院教授宋国青认为，如果偏紧的货币政策持续三个月，应能调转通胀势头向下。今年美国经济复苏强劲，中国出口增长率可能很高，适度的货币增长率需略低于过去的平均水平。国际农产品价格上升会给国内通胀带来压力，也需要货币政策再紧一紧。

　　宋国青认为，采用什么指标主要从预测效果考虑。目前M1指标的表现可以，M2没有包括与股市资金关系密切的项目，M2在2000年和2007年前后股市大幅波动时输于M1。从初步的数据结果看，目前M2可能略为低估流动性总量的增长率。