杨勇

　　3月11日，昆山华恒焊接股份有限公司(下称“昆山华恒”)申请创业板IPO将上会，拟发行2700万股，募集资金2.7亿元，用于焊接机器人工作站项目、焊接自动化成套装备项目、数字化焊接电源项目和研发中心项目。

　　在公司股东名单中，三一电气有限责任公司(下称“三一电气”)尤为显眼，三一电气持有昆山华恒300万股，占总股份的3.7%，位列第三大股东。

　　资料显示，三一电气是三一重工集团(下称“三一重工”)的全资子公司，公司注册资本2亿元，经营范围为电气机械及器材，重型工业装备及通用设备机电设备普通机械、专业设备、电子产品，仪器仪表的研究开发、生产、销售。

　　2009年12月，经昆山华恒股东大会决议通过，三一电气按每股人民币5元价格以现金1500万元认购300万股，占总股本的3.37%。

　　虽然昆山华恒称，三一电气仅持有公司3.7%的股份，对公司决策无重大影响。但不可否认的是，三一电气的入股，带来的不仅仅是股权结构的变化，还意味着接连不断的大单。

　　在2009年，昆山华恒与三一重工及其关联方的合同金额为1474.4万元，占昆山华恒当年营业收入的8.55%。而2010年，三一重工及其关联方与昆山华恒的合同金额达到10578.4万元，占当年营业收入的40.24%，稳坐昆山华恒第一大客户交椅。

　　对此，昆山华恒解释称，由于三一重工焊接自动化改造需要采购较多数量的焊接机器人产品，同时，昆山华恒产品具备较强的竞争优势，在实际应用中逐步取得了三一重工的认可。公司为其提供项目设计、设备供应、安装建设等服务，一方面可以增加本公司产品销售量；另一方面，公司将取得建设焊接自动化生产线、自动化工厂的工程等经验。

　　来自三一重工的订单对于昆山华恒的业绩增长可谓居功至伟。三一重工主要向昆山华恒采购焊接机器人，资料显示，2009年至2010年昆山华恒的焊接机器人产品销售收入分别为5393.37万元和14151.79万元，三一重工及其关联方的订单就占到27.34%和74.75%。

　　而焊接机器人方面的收入占2009年和2010年昆山华恒主营业务收入的比例分别为31.28%和55.68%，这意味着，三一重工集团及其关联方的订单对昆山华恒的营业收入增长的作用不言而喻。数据显示，昆山华恒的营业收入从2009年的1.77亿元跃升至2010年的2.63亿元，增长48.59%。

　　来自三一重工的订单纷至沓来，根据昆山华恒的招股书，2011年1月8日，昆山华恒与三一重机有限公司签订了3109.9万元的合同，三一重机有限公司向昆山华恒购买焊接机器人系统。

　　此外，公司拟投入6900万元的焊接自动化成套装备项目也面临着产能过剩的风险。该项目达产后，将达到年产1000台管焊机和800台焊接专机的规模，而2010年这两种产品的产量分别为352台和143台，2010年的产销率分别为83.24%和79.02%。项目达产后的产能分别为目前的303%和800%，这无疑对昆山华恒的销售能力构成挑战。