与年内首次加息时点相似，中国央行选择在清明节假期最后一晚宣布，次日即行对称加息25个基点。央行宣布加息时点早于市场预期，且次日是首个交易日，没有休市日的缓冲，稍出意料。不过反观眼下内地通胀情势，此次加息亦是情理之中。

　　中国兴业银行首席经济学家鲁政委5日对中新社记者表示，本次加息表明，控通胀仍是政策首要任务，货币政策仍需保持必要力度。原因有二：

　　其一，3月中国制造业PMI回升至53.4%，显示未来经济环比可能略有放缓，但还不至于达到令人产生“下滑”担忧的程度。他预计第一季度中国经济增长将在9.5%左右，总体依然较为强劲。

　　其二，中国内地通胀压力仍很大。鲁政委说，国际上，原油价格持续站稳100美元之上，世界粮农组织亦预期未来粮食价格可能继续高位徘徊；国内，预计3月份CPI或再次突破本轮通胀新高。

　　今次加息之前，央行今年一季度货币政策委员会例会称，中国“货币信贷形势正向宏观调控的方向发展”，而去年四季度例会“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”与今年一季度例会所称“强调稳定价格总水平的宏观调控任务”，都被市场解读为政策松动的讯号，中金公司更在研究报告中称“从边际上看，货币政策收紧的力度和幅度应该是减弱的”。

　　不过，来自宏观经济数据的讯号并不容乐观，业内普遍预计，即将公布的3月份CPI数据可能继续走高，因此引发了政策“加速收紧”的猜测。鲁政委说，货币政策仍保持中性稳健，并不意味着加速，虽然M2回落至16%的目标线以下，部分指标向好亦不足以促动货币政策立刻放松。

　　就今次加息对市场的影响，鲁政委称，加息是在市场一度预期“货币政策可能不会继续抽紧”之时出手，具体时点亦早于预期，这可能致使本周债市收益率上行。

　　就未来内地货币政策走向，鲁政委预计，至年末，以一年定期存款利率衡量的基准利率或将上调至3.75%至4.00%，亦即剔除本次加息后，未来还或有2至3次加息。加息不会影响存款准备金率等数量型货币工具的节奏，他预计至年末以四大国有银行计算的法定存款准备金率将提高至约23%，4月份央行仍可能上调1次存款准备金率。

　　他称，尽管货币收缩正在显效，但未来内地货币政策仍不能会淡化“控通胀”要务，货币政策仍将维持稳健和必要的力度。完