回顾近两年指数表现，3000点一线可谓是攻而不立、立而不稳。2009年年末以来，上证指数多次受阻于3200点附近，并最终于2010年4月份选择向下破位；2010年11月上证指数再度突破3000点，但不到10个交易日便破位下行。

　　如今，上证指数年内已三上3000点大关，这次能否有效突破并站稳，对于未来行情的走向至关重要。有市场人士认为目前的位置相比过去两年的3000点时的市场状况，似乎更扎实、稳健。

　　那么，在如此纠结的市场环境下，如何选到好的股票也成为了重中之重。

　　第 1 步

　　选板块、盯估值、看涨幅

　　筛选标准：

　　今年以来涨幅在10%以上板块、平均市盈率低于30倍、周期性权重股

　　板块

　　周期性权重股行情有望延续

　　市场普遍认为，A股一季度走势很可能会决定全年走势，或者其市场风格会至少延续到二季度。这一点已经在前两年的行情中，得到了很好的诠释。

　　煤炭开采、钢铁、房地产、汽车以及银行成为推动股指站上3000点的重要“功臣”。

　　理财一周报记者仔细查阅了今年3月以来20个交易日的个股资金流向，行业涨幅居前及有资金流入迹象的品种以权重股居多，主要集中在金融、煤炭、有色、地产、水泥和机械等板块，而3月底中小盘股的大幅下跌与大盘股的抢眼表现形成鲜明对比。

　　今年的市场风格将从“估值差距大、板块差异大”的结构失衡状态回归均衡。今年不同板块之间的巨大估值差异将逐步回归均衡，大小盘的估值差距会逐步回到常态区间。

　　估值较为便宜的地产、机械、建材、家电等在第一季度有较大幅度的上涨，但金融、地产、煤炭等权重性板块的估值修复幅度仍然较低，目前其估值仍在10倍和15倍附近。

　　在通胀期，如果有投资机会的话，其更可能体现在周期相关的行业，因此，比较看好低估值的周期股如金融、煤炭、建材、机械、家电、汽车、钢铁和地产等。

　　一季度的行情表现代表了一种趋势的转变，当市场某种趋势形成后，它会沿着一个固定的轨迹运行很长一段时间，这种趋势是由市场偏好所决定的。

　　从估值上看，权重股近期得到一定修复，但纵向比较，其相对估值仍远低于历史平均估值水平。因此，可以认定估值修复的过程仍将持续。

　　业内人士表示，一季度蓝筹股的估值修复行情和小盘股的调整行情，显示出各行业估值水平都正在向合理水平回归，当前较低的估值使得周期类行业比高估值的稳定增长型行业更具有防御性特征。同时，相对于小盘股确定的高估值和不确定的高增长，大盘蓝筹股处在低估值和未来稳定增长的状态，其投资价值逐渐凸显。从当前的估值和未来的业绩增长来看，为了获取稳健的收益，长期投资资金开始选择低估值、稳健成长的蓝筹股，这一思路有望在二季度得到延续。

　　估值

　　回归低市盈率主题

　　市盈率从估值角度来看，目前上证指数静态PE约18倍，而2010年同样位置的估值是23倍，2009年为29倍。由此出发，市盈率高于30倍的个股不在此次筛选的范围内。

　　从行情的发展阶段来看，眼下这波行情的起点是今年1月25日的2661点，而2010年的起点则是7月2日的低点2319点，2009年则更低，这说明目前这波行情累积的获利盘比前几次明显轻许多。

　　从一些主流券商对二季度行情判断来看，看多者居多。从基金仓位看，在经过前期减仓后，目前一些大型基金在近两周已开始出现一定幅度的加仓；保险资金近期也在大笔申购重仓大盘蓝筹股的基金；私募机构则普遍保持了较高仓位，他们认为这次行情是在流动性收紧的背景下启动，股价上涨更多地是在反映低估值、业绩高增长，较前两年由流动性泛滥推动的行情更有基本面上的保障。

　　低估值仍然是大盘蓝筹的代名词，特别是以此为代表的沪深300的最新平均市盈率只有15.88倍，整体估值水平低于道琼斯的蓝筹股平均水平，况且这些公司很多还属于高速增长的成长性公司。

　　涨幅

　　11个板块涨幅超过10%

　　据统计，已经过去的第一季度，A股市场运行特征非常鲜明，总体上可以概况为两大特征：第一是强周期性行业与食品饮料、医药等消费类防御性行业呈现出冰火两重天的境况；另外一个就是低估值、超大盘板块表现抢眼，而高估值、小盘股板块逆势下跌。

　　在一季度上证综指、上证50、沪深300指数分别上涨4.27%、5.38%和3.04%的背景下，涨幅居申万一级行业板块指数前四位的是纺织、煤炭开采、钢铁、园区开发，分别大涨21.57%、20.5%、19.1%和19.1%，其中钢铁、煤炭开采等都是强周期行业。同时，去年表现亮眼的医药生物、信息服务、农林牧渔、电子元器件等行业却逆势下跌，这需要引起投资者足够的重视。

　　涨幅超过10%的板块有11个，除了上文提到的4个板块外，还有房地产、石油化工、港口、白色家电、汽车、金融、航空运输板块。

　　能够在行情启动之初，涨幅就大幅领先大盘，说明有资金已提前介入其中，在市场看好风格转化的情况下，这些前期领涨的行业板块有望继续得到资金的追捧。

　　从上证50指数与创业板指数对比看到，自今年以来以创业板为首的高估值板块连续下挫，大幅跑输低估值大盘蓝筹股，以上特征或许会继续在第二季度上演。投资者需积极把握。

　　第 2 步

　　看评级、关注上涨空间

　　自上而下，参考券商评级，选出未来券商最为看好的股票。

　　在确定关注的板块后，可以通过自上而下从宏观到行业基本面再到个股基本的三步分析法来筛选出业绩增长能够快于市场平均水平的个股，而这些个股往往具备成为市场长期牛股的潜质。

　　上浮空间

　　45只股票涨幅料超50%

　　从上述在一季度涨幅超过10%的11个板块来看，共有307只个股在近一个月内被不止一家券商给出了“买入”或“增持”的投资评级。记者从中进一步筛选出各大券商给出的目标价格，根据上周五收盘价格计算出的上涨空间在50%以上的股票，发现符合标准的股票还有45只。

　　其中有5只金属非金属类的股票，5只石油石化类的股票，4只银行股，3只煤炭采掘类的股票，这四类股票占据了较大的比例。

　　机构看点

　　30只个股进入股票池

　　所谓“一年之计在于春”，多家券商根据目前的基本面和政策面，上调了不少个股的交易评级，仿佛各只股票都是“大黑马”。券商研究员通过调研，给出某个个股较高的目标价位，从侧面说明了券商对其价值的认可程度，而一旦有多家券商集体给予较为广阔的上涨空间的话，则参考价值更大。

　　在11个板块中，我们筛选出了45只上涨空间可能超过50%的个股。再剔除近一个月5家以下机构发出“买入”或“增持”评级的股票后，仍有30只股票可供选择。(见下表)

　　第 3 步

　　重点把握三类技术形态

　　筛选标准：

　　从技术图形上选取上升通道中运行的股票

　　第一类股价已上涨等待回调后介入

　　目前的震荡市特征是，沪指上有去年3186点高点的解套压力，下有前期2800点区域的强支撑。股指在这200点空间里反复上下，这给不少个股提供了高抛低吸、波段操作的短线机会。

　　在由30个股票组成的股票池系列中就有不少股票给了投资者这样的机会。像中天城投  （000540 股吧,行情,资讯,主力买卖）和新兴铸管  （000778 股吧,行情,资讯,主力买卖）这批股票，前期因为一些主流资金的介入，股价经过了一波上涨，现在股价仍处于较高的位置，对于这批股票，我们应该耐心等待其回调，回抽前期上涨高点或上升趋势线才是介入的最佳时点。

　　第二类热点形成初期介入

　　近期行情具有一个突出特点：成交缩量背景下股指的上扬依靠控盘能力较高的主力运作如金融、地产等权重板块完成。根据这一特点，在周线指标依然向好的状态下，震荡之后板块集结整体运行的机会会重新在盘中体现。这就需要投资者在操作中，紧跟热点，踏准节拍。在板块热点形成初期，投资者可在股价处于下轨或箱体下沿获得支撑时介入，待反弹到上轨或箱顶附近时卖出。

　　在30个股票组成的股票池中，烟台万华  （600309 股吧,行情,资讯,主力买卖）和厦门钨业  （600549 股吧,行情,资讯,主力买卖）等个股都在前期经过较为充分的整理，其股价向上突破或许就是在等待盘面中某些积极变化的催化。

　　第三类长期在低位构筑双底或三重底

　　在股票池中还有一批个股，长期在低位构筑双底或三重底的技术形态。双底或三重底的最后一个底部成交量十分低迷，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确认，通常突破颈线后，会出现短暂的反方向移动，称之为反抽，双底或三重底只要反抽不低于颈线位置，形态依然有效。

　　对于这类股，心态一定要平和。许多股民总在2000余只股票中盲目追涨杀跌，频繁操作，但忙碌过后却是一场空，情绪也因此越来越不稳定。其实，炒股炒的就是心态，手中股票如果是长期在底部横盘的，只要基本面不错，均有补涨机会，不过是以时间换取空间，所以一定要稳住。