一季度近7亿元资金建仓9只建筑建材股

　　《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，一季度10只建筑建材股被社保基金建仓，累计持股数量为4846.76万股，持股市值约为6.82亿元。其中，社保基金持股数量超100万股的个股有8只，这些个股分别为海油工程  （600583 股吧,行情,资讯,主力买卖）(2256.84万股)、金隅股份  （601992 股吧,行情,资讯,主力买卖）(529.99万股)、北新路桥  （002307 股吧,行情,资讯,主力买卖）(475.00万股)、精工钢构  （600496 股吧,行情,资讯,主力买卖）(419.98万股)、北新建材  （000786 股吧,行情,资讯,主力买卖）(400.00万股)、上海建工  （600170 股吧,行情,资讯,主力买卖）(399.99万股)、四川双马  （000935 股吧,行情,资讯,主力买卖）(199.99万股)和鸿路钢构  （002541 股吧,行情,资讯,主力买卖）(129.98万股)。

　　比较典型的是四川双马，一季度社保基金603组合持股数为199.99万股，持股市值为2631.91万元，占流通股的1.45%。公司表示，预计2011年1-6月累计净利润为11000万元，较上年同期增长260.26%，预计基本每股收益0.18元/股，中期业绩同比增长的主要原因系本期合并都江堰工厂所致。中投证券表示，四川双马的持续的资产注入将可能使公司成为西南地区的霸主。根据目前四川产能投放的进度，我们预计新增产能将在今年上半年几乎全部释放完毕，今年下半年可能是四川行业盈利压力较大的半年，之后行业会逐步回暖。根据收购报告书中给出的备考盈利预测，在不考虑新的资产注入的情况下，公司2011到2012年的每股收益分别为0.54元、0.52元。目前动态市盈率在25-26倍，同时考虑到注入资产盈利能力和时间的不确定性，维持“推荐”评级。

　　从中期业绩预告来看，一季度社保基金建仓的建筑建材股中，有4只个股披露今年中期业绩预告，3只预喜、1只预忧。其中，四川双马和鸿路钢构两只个股预增，伟星新材  （002372 股吧,行情,资讯,主力买卖）今年中期业绩略增。比较典型的是鸿路钢构，4月以来该股股下跌5.36%，最新收盘为38.28元。公司表示，营业总收入的大幅增加是因为钢结构市场需求旺盛，产销规模均出现大幅度增长，公司2011年中期净利润预增50%-80%。国都证券表示，鸿路钢构的产能持续扩张，规模效应显著。考虑到公司未来几年产能的释放和钢结构行业的景气度不断提高，预计未来公司2011年、2012年、2013年的每股收益分别为1.76元、2.33元、2.90元，对应41.56元股价的市盈率为24倍、18倍、14倍，给予“推荐-A”的投资评级。

　　从行业动态来看，数据方面，工信部日前发布的数据显示，一季度全国建材工业完成总产值6249亿元，同比增长33.4%，完成增加值按可比价格计算比去年同期增长25.3%。一季度全国水泥制品业、砖瓦及建筑砌块制造业和轻质建材制造业完成增加值增速较快，与去年同期相比分别增长42.2%、43%和28.8%。但业内人士指出，根据去年的经验，在淘汰落后产能措施的影响下，相关行业的盈利无论是同比还是环比均呈现爆发式增长。例如，去年四季度水泥毛利润环比增速达到41%，创2000年以来新高。另外，基础建设方面，近日有消息称，到2015年我国高速公路将达10.8万公里，五年增长率达45.9%；油气管道里程达11万公里，五年增长率达42.9%；城市轨道交通营运里程3000公里，五年增长率达114.3%；沿海港口总通过能力达78亿吨，五年增长率达41.8%。未来五年我国多种运输方式的基建增长率均超40%。

　　政策层面，工信部日前印发了《关于抑制平板玻璃产能过快增长引导产业健康发展的通知》，明确表示今年坚决完成淘汰平板玻璃落后产能2600万重量箱的工作目标。“十二五”期间，通过兼并重组，逐步将玻璃深加工率提升到45%以上，行业前10家企业平板玻璃产能占总产能的比重提升到75%以上。

　　从市场表现来看，截至昨日，一季末被社保基金重仓持有的本行业股票中，今年二季度以来无一跑赢上证大盘(-2.57%)。但鸿路钢构(-5.36%)、精工钢构(-7.28%)、伟星新材(-9.33%)和上海建工(-9.71%)等4只个股的二季度以来的跌幅控制在10%以内，比本行业其他个股略强。而低股价也造就了上述个股的低估值，以昨日收盘价为计算基准，上述个股的最新动态市盈率大都不高，其中，有上海建工(16.13倍)、北新建材(19.25倍)、金隅股份(21.14倍)、伟星新材(26.42倍)、鸿路钢构(28.67倍)和精工钢构(29.58倍)等6只个股的最新估值水平都在30倍以内，相对比较合理。

　　比较典型的是上海建工。其昨日收报15.53元，下跌了1.33%，二季度以来累计下跌了9.71%，以其昨日收盘价计算的最新动态市盈率仅为16.13倍，估值水平在上述个股中最低。国泰君安认为，上海建工兼具主题投资与业绩稳健特点，具有在三大看点，一是各业务板块竞争力突出，如园林全国第一。二是保障房业务弹性大，2012年进入回报期。三是迪斯尼主题投资受益主体。预计2011和2012年每股收益分别为1.23元和1.54元，维持“增持”评级，目标价26元。