纺织服装：高增长确定性较大

　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周五纺织服装板块指数收报3442.92点，周涨幅为-0.57%，跑输上证指数0.13个百分点。上周合计主力资金净流入1844.233万元，占上周纺织服装板块总成交额的0.08%，处31类行业主力资金排行第三位。

　　从主力资金流向来看，上周有36只纺织服装股被主力资金吸筹，合计净流入30076.40万元，平均每股主力资金净流入835.46万元，上周主力资金吸筹超过3000万元的纺织服装股分别是：福建南纺  （600483 股吧,行情,资讯,主力买卖）(5704.05万元)、华芳纺织  （600273 股吧,行情,资讯,主力买卖）(5691.96万元)，对应周涨幅为：7.58%和-7.68%。

　　据我国海关数据显示，2011年1—3月，我国累计出口纺织品服装498.66亿美元，同比增长23.68%，增速较上年同期加快8.24个百分点。其中纺织品出口214.05亿美元，同比增长31.47%，增速较上年同期加快5.07个百分点；服装出口284.61亿美元，同比增长18.40%，增速较上年同期加快9.36个百分点。

　　市场人士分析指出，总体来看，今年一季度我国纺织品服装出口增长超预期，除了国际市场需求回暖、上年同期基数较低等因素外，出口产品价格提升是今年一季度我国纺织品服装出口增长较快的重要贡献因素。

　　据数据统计显示，2010年纺织服装板块营业收入同比增长26.88%，纺织增速为23.27%，服装为30.68%，全部上市公司均实现盈利。主要原因在于国内需求启动，下半年产品售价上涨带来销售额的迅速增长。毛利率与净利率均同比上升。行业整体资本运营能力和偿债能力上升。

　　纺织服装板块一季度继续延续2010年的高景气，行业营业收入同比增长29.75%，利润总额同比增长103.16%，净利润同比增长100.39%。纺织行业表现优于服装。纺织行业的收入与利润水平在原料价格的最高时期达到了顶点。同时，截止至4月份，全国服装及纺织品零售总额共达到2562亿元，累计同比增长35.10%。

　　业内人士指出，2011年内销增长能够达到30%以上的增速，扣除CPI因素，实际增长率也能够达到23%-27%的水平。通胀率将逐步回落，服装后续销售量不致受到挤压。出口将受到退税、产品价格上涨以及产业向东南亚转移等多方影响，预计全年增速15%左右。服装企业今年高增长确定性较大。

　　主要基于秋冬季订货会增速较高，锁定下半年经营业绩，原材料价格持续回落降低生产成本，年初以来股价下跌较多，估值处于相对低位，买入具备安全边际。国泰君安持续推荐估值较低且经营优秀的品牌服装类股票。同时推荐公司：1.品牌类有富安娜  （002327 股吧,行情,资讯,主力买卖）、梦洁家纺  （002397 股吧,行情,资讯,主力买卖）、罗莱家纺  （002293 股吧,行情,资讯,主力买卖）与美邦服饰  （002269 股吧,行情,资讯,主力买卖）；2.制造类有鲁泰A  （000726 股吧,行情,资讯,主力买卖）与华孚色纺  （002042 股吧,行情,资讯,主力买卖）。同时关注品种有探路者  （300005 股吧,行情,资讯,主力买卖）与搜于特  （002503 股吧,行情,资讯,主力买卖）。