昨天，大盘上演惊天暴跌，水利板块逆势上涨，成昨天股市之奇葩。业内普遍认为是日渐加重的旱情使然。大旱之于弱市，投资者当如何资产配置？昨天，记者就旱情下的投资机会、弱势下的操作风险等采访了专业人士。

　　市场

　　抗旱题材成A股一枝花

　　昨天，A股市场泻势如虹。上证指数与深证成指步伐始终保持一致，早盘小幅低开后一路跌跌不休，直至尾盘跌了个荡气回肠。但覆巢之下，并非无一完卵。

　　昨天，水利建设板块早盘弱势开盘后即逆势上行，个股整体出现快速拉升行情，三峡水利成首个封住涨停的水利个股，安徽水利亦奋力冲击涨停板。之后，板块整体出现小幅回调，除三峡水利坚守于涨停板外，包括安徽水利、钱江水利等在内的水利股普遍小幅回调，并于高位震荡调整。午盘，随上证指数击穿2800点并将跌幅逐渐放大，水利建设板块成为两市唯一坚守在红盘领域的板块。截至昨天收盘，水利建设板块整体平均涨幅2.04%，是两市唯一收涨板块，13只个股中9只收涨，除三峡水利涨停外，大禹节水、钱江水利等涨幅居前。

　　除了水利建设板块，包括粮食、种业等在内的农林牧渔板块整体走势也相对较强。金健米业盘中一度封死涨停板，临近收盘时涨停被打开，尾盘报涨7.29%。

　　探因

　　旱情推动板块崛起

　　谈及水利建设及农林牧渔等板块的不俗走势，业内人士给出了趋同的解释：不断加重的旱情。

　　上周末，有关长江中下游区域旱灾日渐严重的报道铺天盖地，有媒体爆出，国家防总最新统计显示今年以来长江中下游地区降水达到50年来最低水平，主要江河累计来水量较多年同期偏少一至七成。

　　对此，东海证券农林牧渔小组分析师李臣燕表示，每当旱灾或洪涝灾害加重时，水利建设板块都成为二级市场资金竞逐的目标。尤其是在今年国家屡次出台政策推动国内水利建设后，这种适时出现的资金斗秀现象更加明显。就本次而言，除了具备上述天灾及政策的推动因素外，水利股自今年2月份陷入调整，也具备了超跌反弹的潜力。

　　中信建投证券宏观经济分析师胡燕妮认为，尽管农林牧渔板块上涨的持续性有待观察，但昨天盘中表现相对乐观确实是持续干旱引致的农产品价格上涨的预期推动。但她同时强调，农产品价格上涨预期是一把“双刃剑”，在提高相关企业收益预期的同时，也加重了通胀预期，从而形成了压制大盘的一股力量。

　　策略当今市场，弱市难改，但并非毫无投资机会可言。长江中下游地区主要包括湖北、湖南、江西等省份，是我国稻谷、油菜籽、芝麻和茶叶的主要产区，大旱必然会影响到相关粮食及农作物的生产，进而会对生产企业带来影响。关于大旱之下的资产配置如何操作，东海证券策略研究小组分析师鲍庆认为，可以从旱灾能够产生影响的行业角度进行分析。

　　水利建设

　　双因素促黄金发展期

　　水利建设显然不是一个新鲜的话题，但它时常能为市场注入新鲜的血液。对此，鲍庆认为，近年来，连续干旱给国家经济发展和人民正常生活带来了很大的影响，也引起了政府部门的重视。

　　今年的中央一号文件也指出了要加快水利改革的决定，提出大幅度增加中央和地方财政专项水利资金，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。在旱灾频发和政策支持的双重背景下，水利建设将迎来一个黄金发展时期，相关公司将从中受益。目前我国从事水利建设的上市公司主要有三峡水利、安徽水利、钱江水利、葛洲坝、国统股份等。

　　农业

　　部分公司“因祸得福”

　　鲍庆认为，干旱对农业的影响是最大的，主要包括畜禽养殖业、种子业和农产品种植业，干旱的发生会对一些企业的生产经营产生负面影响，但对另外一些公司的生产经营却有正面影响。

　　产业链上，干旱导致的农作物产量下降会提高农作物价格，进而增加畜禽养殖的饲料成本；农产品价格上涨预期会促使其他地区加大种植面积，增加对相关农作物种子的需求，从而提高种子公司的销售量。如果这种预期得以兑现，则其他地区的农产品种植企业将从价格上涨中受益。就本次长江中下游的旱情而言，最受影响的农作物主要是稻谷，北大荒、隆平高科、荃银高科、丰乐种业等公司或将“因祸得福”。

　　农业化工

　　企业影响利弊参半

　　鲍庆认为，干旱对农化板块的影响主要包括以下两个方面：第一，干旱引起的减产会减少当地化肥的使用量。由于化肥生产和销售有一定的区域性特点，所以干旱对于区域内的化肥企业的影响更为直接。

　　第二，抗旱化肥、抗旱生物制剂等品种销量会有所增加。就长江中下游区域来看，主要的农业化工上市公司有沙隆达A、湖南海利等；而抗旱保湿方面，昌九生化所生产的抗旱保湿剂的市场份额较大。

　　抗旱器材

　　采水与节水并行

　　鲍庆指出，开采地下水虽然不能完全解决干旱问题，但却能够在短时间内有效缓解干旱带来的影响，水泵作为开采地下水的必备工具将会从中受益，目前国内从事农业水泵生产的上市公司有新界泵业、利欧股份。

　　另外，节水灌溉是解决干旱问题的根本之道。

　　近年来，我国干旱自然灾害频发，政府部门也加大了对节水灌溉的扶持力度。目前，国内从事节水器材生产的上市公司主要有新疆天业、大禹节水。

　　风险

　　大市不稳还需控制仓位

　　尽管当下行情如此，但银腾前瞻财讯分析师孙旭东提醒投资者，在大市不稳的背景下，降低仓位、控制风险是首要的。他认为，尽管旱情并非一朝一夕就能解决，但其影响最终能否体现到上市公司业绩层面仍需观察。目前来看，相关板块概念性炒作意味较浓，加之水利建设板块较小，难以对大盘产生影响，投资者应理性对待。

　　中粮期货稻谷分析师佟远明则指出，参照今年年初的华北地区旱情，冬小麦也遭遇了一波炒作行情，但最终证明实际收成并不差。湖南、江西、湖北作为我国早籼稻的主产区，市场对旱情影响的担忧虽不无道理，旱灾导致粮食减产、进而造成粮价上涨的说法在逻辑上可以解释，但考虑到光照、水温等现实条件，旱灾所造成的实际减产恐不会很大。