继7月PMI跌破50大关以来，8月汇丰中国的PMI虽有小幅回升，但仍处在这一分水岭以下。8月23日，汇丰控股和Markit Economics发布报告称，8月汇丰中国制造业PMI初值(预览版)升至49.8，产出指数录得49.4。对此，市场人士表示，这表明在紧缩政策之下制造业活动仍处于萎缩。

　　汇丰首席经济学家屈宏斌表示，这一数据暗示经济硬着陆的风险依然很小，这也为央行保持当前的紧缩举措不变创造了空间。然而对此数据，美银美林经济学家陆挺则提出不同看法，他预期8月PMI终值将保持在50以上。

　　财政部财政科学研究所所长贾康对《国际金融报》记者表示，对于汇丰的PMI值尚不好判断，他本人还收到过一份PMI值，显示为50.8，“具体仍要等中国物流与采购联合会发布的数据。”

　　且不论PMI终值具体为多少，可以看出市场对PMI的预计是回升的。复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《国际金融报》记者采访时表示，上升的预期表明，从2008年开始政府推行积极的财政政策，中国经济就不可能出现硬着陆，因为中国的经济模式不是靠市场主导，尽管近年进出口出现萎缩，市场活力没能充分发挥，但另一方面为抗衡流动性泛滥，紧缩的货币政策仍在继续。国家加大对土地、资金的管理就是防止企业参与到虚拟经济的炒作中，事实表明，国家宏观调控一直在为实体经济寻找活力。