国际方面，在全球经济增长放缓背景下，国际原油价格出现回落，由于美国和欧洲经济不振导致需求下滑，国际能源署预计2011和2012年全球原油需求仅增长1.4%和1.8%。供应方面，石油输出国组织(OPEC)国家有足够剩余产能满足未来两年新增需求。
国内方面，最近发改委放开了对航油价格的管制，由原来的政府定价改为与新加坡现货价格联动定价机制。我们认为，政府也即将对柴油和汽油采取更加市场化的定价机制。近日，国务院修改了资源税暂行条例，明确石油天然气行业今后将从价征税，税率为5%，且统一了内外资企业油气资源税收制度，取消了对中外合作油气田和海上自营油气田征收矿区使用费，统一改征资源税。自今年11月1日起，资源税从价计征改革将在国内陆上及近海所有油气田正式实施，此举对石油行业来说是重大利好。
