李隽 程亮亮

　　前三年平均每年分红金额占当年实现可分配利润46.5%

　　相对于大多数拟上市公司的缺钱，将于12月9日上会冲刺深交所的广西南城百货股份有限公司(下称“南城百货”)则较为阔绰，三年内累计分红过亿。

　　扩张意愿强烈

　　在现金分红方面，南城百货对股东可谓慷慨。其2008年、2009年和2010年年度现金分红金额分别为3000万元、4200万元和4000万元，合计1.12亿元；平均每年现金分红金额占当年实现可分配利润比例为46.5%。

　　招股说明书(申报稿)称，上市后的股利分配政策为，每年以现金形式分配的利润不少于当年实现可供分配利润的30%。

　　南城百货募投资金运用当中，4.98亿元将会用于新增门店项目，3950万元将会用于信息系统升级项目。公司计划以租赁店面的方式，在广西壮族自治区内的南宁、柳州、桂林、钦州、北海、河池、来宾、贵港、百色、防城港等10个城市开设32家门店，总规划面积为33.55万平方米。截至招股书签署日，拟作为新增门店的项目已有8个项目签订了租赁协议，租期为10年或15年，有6个项目也签署了意向协议。

　　2011年2月，南城百货经南宁市人民政府认定为南宁市总部企业，通过招拍挂程序，取得总部经济大厦项目用地，土地总面积10666.67平方米，成交价款9056万元。总部大厦项目总投资2.87亿元，已支付4528万元地价款，计划未来2年需要再投资2.42亿元。

　　南城百货也称，不考虑募集资金投资项目，未来3年可预计的资本性投资累计约3.4亿元，但由于目前处于成长及扩张时期，不排除未来在募集资金投资项目外，同时进行其他新增门店项目投资。

　　公司计划在未来2~3年内将连锁门店数量由2010年底的24家增加到超过50家，经营面积达到60万平方米，完善广西区内网络布点，形成以南宁为中心，遍布广西各县市，辐射西南地区的门店布局。

　　关联股东四年收益或近600倍

　　如果南城百货顺利登陆资本市场，深圳市金山山商业有限公司(下称“金山山”)四年的投资回报或将近600倍。

　　招股书显示，公司前身南宁市深南城百货有限公司(下称“深南城有限”)设立于2001年11月，当时由钟永利跟吴丽君两个自然人分别出资540万元和60万元成立。在随后的2007年12月，公司发生了第一次股权变更。钟永利以人民币3412.5万元转让所持深南城有限7.5%的股权给深圳市南海成长创业投资合伙企业，以910万元转让2%的股权给深圳市年利达创业投资有限公司，以30万元转让5%的股权给金山山。金山山所获股权的价格只有其他二者的1.32%。

　　资料显示，金山山成立于2006年，注册资本500万元，自然人吴德淮出资450万元，持股比例90%，另一自然人吴晓琳出资50万元，持股比例10%。

　　招股书称，本次公开发行前，股东钟永利与吴丽君为表兄妹关系，分别持有公司75.50%和10%的股权；吴丽君与金山山法定代表人吴德淮为姐弟关系，吴德淮间接持有公司4.50%的股权。

　　南城百货若成功上市，按照30倍市盈率计算，金山山四年前以30万元为代价获得的发行前400万股，将增值约1.79亿元，收益率近600倍。