■ 谈股论市

　　通过中国企业海外IPO减速，可看到中美股市的不同——美国股市在世界经济形势严峻的2011年里能够抗跌，甚至是不跌反涨，而A股市场之所以熊路漫漫，答案尽在其中。

　　据清科研究中心日前发布的数据显示，今年前11个月中国企业海外上市较去年大幅降低，仅有61家中国企业在海外8个市场上市，合计融资127.64亿美元，不足2010年全年上市数量和融资额的一半。(见12月8日《新京报》)

　　中国企业海外IPO减速，这是意料之中的事情。一方面由于美债危机、欧债危机的影响，中国企业海外IPO变得困难起来。另一方面由于中概股在美国遭遇滑铁卢，这又使得中国企业赴美上市变得更加不易。

　　那么，中国企业海外IPO减速说明了什么？它至少说明了美国股市在世界经济形势严峻的2011年里能够抗跌，甚至是不跌反涨的原因所在。

　　面对美债危机、欧债危机，面对不利形势，股市要放缓IPO进程。美国股市是中国企业境外上市的一个重要去所，根据清科研究中心今年1月12日发布的报告，2010年中国企业赴美上市数量达到45家，融资额达到38.86亿美元。但今年赴美上市的中国企业仅为15家，融资额为19.65亿美元。其中今年下半年仅有土豆网一家中国企业上市。而国内的A股市场则完全相反。在市场化发股的名义下，A股市场仍然推出大量新股上市。今年1~11月份，全球IPO公司548家，其中中国公司324家，占比59.1%；其中A股IPO公司263家，占全球IPO公司的47.99%。A股为何跌跌不休，这显然是一个重要原因。

　　坚决打击欺诈上市、弄虚作假等违法行为，保持投资者利益。中国公司今年赴美上市受阻，在很大程度上与美国SEC打击中国公司弄虚作假行为有关。因为涉嫌弄虚作假，今年有大量的中国公司遭到停牌或摘牌，甚至一度有130多家中国公司股票被美券商列入黑名单。这种打击上市公司弄虚作假的做法，有利于保护投资者利益，增强投资者信心。但国内股市则不然，如市场上闹得沸沸扬扬的“绿大地欺诈上市案”最终成为一场闹剧，欺诈上市者受到法律的庇护，投资者利益遭到无情的践踏。如此一来，A股市场也只能遭到投资者的用脚投票。

　　可见，中国企业海外IPO大减速，已非常清楚明白地反映出了中美股市的不同。美国股市之所以在困境中能够抗跌，甚至逆势上涨；而A股市场之所以熊路漫漫，答案尽在其中。 □皮海洲(湖北 财经评论人)