证监会网站近期披露了一批首发上市企业被否决原因，问题集中出现在公司企业早期财务问题不能作出合理解释、业务独立性存在缺陷、未来效益稳定性不确定等方面，具体汇总如下：

　　北京京客隆商业集团股份首次公开发行股票申请被否原因

　　发审委在审核中关注到，公司存在以下情形：

　　根据申报材料，公司租赁控股股东朝副公司的房产自2004年1月1日起租赁期限20年，第一年租金990万元，每5年递增5%，上述租赁价格低于市场价格。2011年6月，公司实际控制人将上述租赁资产无偿划拨给弘朝伟业，弘朝伟业与公司为同一实际控制人控制，上述租赁资产划拨后租金未变。公司未就上述事项作出充分合理解释。

　　此外，公司在申报材料中未按照有关规定披露与实际控制人控制的其他企业之间是否存在同业竞争，在现场聆讯中也未就上述事项作出合理解释，保荐机构未就上述事项按照有关要求予以核查，无法判断公司与实际控制人控制的其他企业之间是否存在同业竞争情形及其对公司业务独立性的影响。

　　发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令第32号)第十五条、第十九条的规定不符。

　　河南蓝天燃气股份有限公司首次公开发行股票申请被否原因

　　发审委在审核中关注到，公司存在以下情形：

　　公司2008年至2011年上半年的关联销售分别为60,387.72万元、26,419.60万元、32,326.18万元和25,535.16万元，占各期营业收入比例分别为64.87%、30.37%、28.35%和33.35%，公司业务独立性存在严重缺陷。

　　发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令第32号)第二十条的规定不符。

　　烟台招金励福贵金属股份有限公司首次公开发行股票申请被否原因

　　发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：

　　根据申报材料，公司本次募集资金将用于异地搬迁扩建项目，新厂区的主要设备全部为新购，投产成功后，公司(招远本部)现有生产厂房将全部拆除、主要设备将全部报废。你公司新建项目投产并产生经济效益存在一定的不确定性，无法判断上述事项对公司持续盈利能力是否构成不利影响。

　　发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令第32号)第三十七条、第四十一条的规定不符。

　　陕西红旗民爆集团股份有限公司首次公开发行股票申请被否原因

　　发审委在审核中关注到，公司存在以下情形：

　　根据申报材料，榆林正泰系纳入榆林市商务局管理的国有控股企业，为公司第一大客户，公司在申报期对其销售占比分别为56.27%、48%、51.41%和54.49%。榆林正泰有19名职工为你公司股东，合计持有公司1.73%的股份，该19名职工中：闫志远、韩增秀、周润合3人合计持有榆林正泰34.97%的股权；景强、马志东、周润合3人分别担任榆林正泰的监事、副总经理和董事。公司与榆林正泰职工存在利害关系，在独立性方面存在缺陷。

　　发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令第32号)第二十条的规定不符。