新股博彦科技  （002649 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、 加加食品  （002650 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）和利君股份  （002651 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）三新股将于12月26日网上申购。博彦科技是全方位IT服务和解决方案提供商。加加食品是酱油行业龙头，食用油行业弄潮儿。利君股份公司是辊压机行业龙头企业。

　　博彦科技申购指南

　　一、博彦科技新股发行资料

　　股票代码

　　002649

　　股票简称

　　博彦科技

　　申购代码

　　002649

　　上市地点

　　深交所

　　发行价格(元／股)

　　22

　　发行市盈率

　　39.86

　　网上发行日期

　　2011-12-26

　　网上发行股数(万股)

　　2,000

　　网下配售日期

　　2011-12-26

　　网下配售股数(万股)

　　500

　　每户申购数量上限(万股)

　　2

　　总发行股数(万股)

　　2,500

　　发行前每股净资产(元)

　　4.36

　　发行后每股净资产(元)

　　8.3

　　保荐人

　　西南证券股份有限公司

　　承销方式

　　余额包销

　　主承销商

　　西南证券股份有限公司

　　中签号公告日

　　2011-12-29

　　公司主营业务

　　信息技术开发、服务，计算机设备软件的开发、设计、制作、测试、销售；为自产产品提供技术咨询和技术服务，计算机系统集成的设计、安装、调试、维护；以服务外包方式从事数据处理服务；企业管理咨询；信息技术培训；货物进出口、技术进出口、代理进出口。

　　二、发行日期安排

　　序号

　　日期

　　发行安排

　　1

　　T-7日 2011年12月15日 (周四)

　　刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》

　　2

　　T-6日 2011年12月16日 (周五)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(上海)

　　3

　　T-5日 2011年12月19日 (周一)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(深圳)

　　4

　　T-4日 2011年12月20日 (周二)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)

　　5

　　T-3日 2011年12月21日 (周三)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(北京)；初步询价截止日(15:00)

　　6

　　T-2日 2011年12月22日 (周四)

　　确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量，刊登《网上路演公告》

　　7

　　T-1日 2011年12月23日 (周五)

　　刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》；网上路演

　　8

　　T日 2011年12月26日 (周一)

　　网下申购缴款日(9:30-15:00;有效到账时间15:00之前)；网上发行申购日(9:30-11:30;13:00-15:00)；网下申购资金验资，网下发行配号

　　9

　　T+1日 2011年12月27日 (周二)

　　网上申购资金验资；网下发行摇号抽签

　　10

　　T+2日 2011年12月28日 (周三)

　　刊登《网下摇号中签及配售结果公告》、《网上中签率公告》、网上发行摇号抽签；网下申购多余款项退还

　　11

　　T+3日 2011年12月29日 (周四)

　　刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还

　　三、主要财务指标

　　财务指标

　　2010年度

　　2009年度

　　2008年度

　　流动比率(倍)

　　4.17

　　3.3

　　2.26

　　速动比率(倍)

　　4.17

　　3.29

　　2.23

　　资产负债率(%)

　　29.64

　　26.42

　　34.69

　　应收账款周转率(次)

　　6.34

　　6.04

　　3.56

　　存货周转率(次)

　　1368.88

　　200.8

　　124.51

　　经营活动产生的现金流量(万元)

　　5,873.58

　　5,535.37

　　3,486.09

　　净资产收益率(%)

　　23.12

　　26.8

　　20.41

　　净资产收益率(%)(扣除非经常性损益)

　　23.06

　　18.6

　　15.98

　　每股收益(元)

　　0.74

　　0.52

　　0.33

　　四、发行人主要股东

　　股东名称

　　持股数量(万股)

　　持股比例(%)

　　股份性质

　　北京博宇冠文管理咨询有限公司

　　1176.48

　　15.69

　　非流通境内法人股

　　北京慧宇和中管理咨询有限公司

　　1050.79

　　14.01

　　非流通境内法人股

　　北京惠通恒和管理咨询有限公司

　　1000.51

　　13.34

　　非流通境内法人股

　　龚遥滨

　　924.57

　　12.33

　　非流通个人股

　　深圳市南海成长创科投资合伙企业(有限合伙)

　　636.36

　　8.49

　　非流通境内法人股

　　天津维德资产管理合伙企业(有限合伙)

　　381.82

　　5.09

　　非流通境内法人股

　　仁和(集团)发展有限公司

　　354.55

　　4.73

　　非流通境内法人股

　　鹏金鼎润(北京)投资咨询有限公司

　　297.32

　　3.96

　　非流通境内法人股

　　北京明彰信展管理咨询有限公司

　　251.39

　　3.35

　　非流通境内法人股

　　华软创业投资无锡合伙企业(有限合伙)

　　218.18

　　2.91

　　非流通境内法人股

　　五、公司简介

　　全方位IT服务和解决方案提供商。公司是行业领先的IT服务提供商，业务涵盖研发工程服务、企业应用及IT服务、业务流程外包等全方位业务。其中，研发工程服务主要面向高科技类企业，如微软、惠普、华为等，为其提供产品研发、测试等服务，是公司收入与利润的主要来源；企业应用及IT服务主要面向非IT类客户，提供面向行业的解决方案，客户主要包括华夏基金、平安集团等企业，是未来公司发力的重点领域之一。

　　六、申购建议

　　光大证券：上市合理价格应为26.2-29.4元

　　公司未来的增长可以分为三个维度：客户维度，保持原有大客户业务量的稳定增长的同时，不断开拓新的金牌客户；行业维度，积极布局新的行业领域，争取在金融、电信以及能源等行业取得新的突破；业务链维度，努力向高端延伸，在咨询、云计算、物联网等领域持续发力。在三个维度增长的驱动下，公司收入复合增速有望超过30%。

　　预计未来三年公司营业收入复合年增长率将达到39%，对应每年EPS分别为0.73元、1.05元和1.46元。结合相对估值与绝对估值，我们认为公司上市以后合理价格应为26.2-29.4元，对应2012年P/E为25-28倍。综合考虑近期新股IPO的折价率，我们建议询价区间为21.0-26.2元

　　国泰君安：上市目标价21.17-24.09元

　　公司国内优质客户拓展顺利，华为、平安科技、阿里巴巴等 成为了公司的重要客户。2010年和2011年上半年，华为分别为公司贡献了1273万和3171万的营业收入。公司营业收入主要来源于研发工程服 务，2011年上半年占比达到78.1%。其中产品研发和产品测试服务占比分别为45.3%和30.2%。而企业IT 应用及服务2011年上半年营收占比为20.6%。2010年综合毛利率为38.9%。

　　目前行业可比公司11年平均PE 为31倍，我们建议合理的询价区间为19.05-21.68元，对应2011年的PE 为26-30倍；上市目标价21.17-24.09元，对应2011年PE 为29-33倍。

　　七、风险提示

　　风险提示：市场高度竞争的风险；客户过于集中的风险；人力成本上升的风险。

　　是辊压机行业龙头企业。

　　加加食品申购指南

　　一、加加食品新股发行资料

　　股票代码

　　002650

　　股票简称

　　加加食品

　　申购代码

　　002650

　　上市地点

　　深交所

　　发行价格(元／股)

　　30

　　发行市盈率

　　40.54

　　网上发行日期

　　2011-12-26

　　网上发行股数(万股)

　　3,200

　　网下配售日期

　　2011-12-26

　　网下配售股数(万股)

　　800

　　每户申购数量上限(万股)

　　3.2

　　总发行股数(万股)

　　4,000

　　发行前每股净资产(元)

　　3.36

　　发行后每股净资产(元)

　　9.49

　　保荐人

　　东兴证券股份有限公司

　　承销方式

　　余额包销

　　主承销商

　　东兴证券股份有限公司

　　中签号公告日

　　2011-12-29

　　公司主营业务

　　农产品初加工服务；生产调味品，酱制品及产品自销；谷类及其他作物的种植、豆类和谷物的种植。(涉及行政许可的凭许可证经营)

　　二、发行日期安排

　　序号

　　日期

　　发行安排

　　1

　　T-7日 2011年12月15日 (周四)

　　刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》

　　2

　　T-6日 2011年12月16日 (周五)

　　现场推介(一对一)

　　3

　　T-5日 2011年12月19日 (周一)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(上海)

　　4

　　T-4日 2011年12月20日 (周二)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(深圳)

　　5

　　T-3日 2011年12月21日 (周三)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(北京)初步询价截止日(15:00)

　　6

　　T-2日 2011年12月22日 (周四)

　　确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象数量及有效报价数量，刊登《网上路演公告》

　　7

　　T-1日 2011年12月23日 (周五)

　　刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》网上路演

　　8

　　T日 2011年12月26日 (周一)

　　网下申购缴款日(9:30-15:00;有效到账时间15:00之前)网上发行申购日(9:30-11:30;13:00-15:00)网下申购资金验资，网下发行配号

　　9

　　T+1日 2011年12月27日 (周二)

　　网下发行摇号抽签；网上申购资金验资

　　10

　　T+2日 2011年12月28日 (周三)

　　刊登《网下摇号中签及配售结果公告》、《网上中签率公告》网上发行摇号抽签，网下申购多余款项退还

　　11

　　T+3日 2011年12月29日 (周四)

　　刊登《网上中签结果公告》网上申购资金解冻，网上申购多余款项退还

　　三、主要财务指标

　　财务指标

　　2010年度

　　2009年度

　　2008年度

　　流动比率(倍)

　　1.38

　　1.1

　　1.04

　　速动比率(倍)

　　1.02

　　0.96

　　0.87

　　资产负债率(%)

　　56.73

　　69.33

　　69.39

　　应收账款周转率(次)

　　142.4

　　134.3

　　147.78

　　存货周转率(次)

　　9.16

　　14.59

　　13.87

　　经营活动产生的现金流量(万元)

　　8,213.66

　　9,296.35

　　6,907.34

　　净资产收益率(%)

　　48.23

　　49.55

　　51.43

　　净资产收益率(%)(扣除非经常性损益)

　　43.84

　　51.78

　　48.98

　　每股收益(元)

　　1.08

　　--

　　--

　　四、发行人主要股东

　　股东名称

　　持股数量(万股)

　　持股比例(%)

　　股份性质

　　湖南卓越投资有限公司

　　6408.6

　　53.41

　　非流通境内法人股

　　南京点量一期投资中心(有限合伙)

　　855

　　7.13

　　非流通境内法人股

　　湖南天恒投资管理有限公司

　　825

　　6.88

　　非流通境内法人股

　　嘉华卓越(天津)股权投资合伙企业(有限合伙)

　　771.43

　　6.43

　　非流通境内法人股

　　苏州大道成长投资中心(有限合伙)

　　763.5

　　6.36

　　非流通境内法人股

　　嘉华致远(天津)股权投资合伙企业(有限合伙)

　　536.4

　　4.47

　　非流通境内法人股

　　深圳市鼎源成长投资合伙企业(有限合伙)

　　436.5

　　3.64

　　非流通境内法人股

　　嘉华优势(天津)投资企业(有限合伙)

　　428.57

　　3.57

　　非流通境内法人股

　　杨子江

　　345

　　2.88

　　非流通个人股

　　长沙盈盛投资管理有限公司

　　210

　　1.75

　　非流通境内法人股

　　五、公司简介

　　公司是酱油行业龙头，食用油行业弄潮儿；加加年产酱油20万吨，位居行业前四，产品主要销往华东和华中。20万吨优质酱油项目投产后，公司与竞争对手的差距将会显著缩小。公司食用油年产量5万吨，超过中国玉米油和西王食品  （000639 估值,测评,行情,资讯,主力买卖），是小油种中的龙头企业。1万吨茶油项目投产后，公司在小油种的规模将进一步提升。

　　六、申购建议

　　国信证券：合理估值在28.16~32.00元

　　公 司旗下酱油品牌“加加”在全国拥有较高的美誉度，精心培育多年的“盘中餐”牌小包装油也已经在湖南、江西等地具备较高的知名度。公司致力于传统渠道的精耕 细作，营销网络已经覆盖全国80%以上的县。面对酱油和食用油行业的激烈竞争，公司制定了淡酱油策略，推出了茶油这一高端产品，在品牌和渠道的驱动下实现 了较快的发展。

　　预测2011-2013年公司每股收益分别为0.98、1.28和1.70元，给予其2012年22-25倍市盈率，对应合理估值为28.16-32.00元。

　　安信证券：上市公司首日的价格区间30.15-40.58元

　　公 司突破传统，采用带孔的酱油瓶盖，使用方便卫生，公司借此迅速打开湘、鄂、赣市场。2001年-2004年实惠拓市战略。以浓酱油上色为特征，配合“加加 酱油，一瓶当作两瓶用”的营销策略，建立起覆盖全国市场的营销网络。2005年-2009年市场细分战略，将酱油市场进行细分，提出“炒菜用加加老抽、凉 拌用加加生抽”引导家庭消费同时使用两瓶酱油。

　　预测公司2011、2012和2013年的销售收入将分别实现增长18%、30.1%和23.2%，摊薄后的EPS分别为1.01、1.49、2.16。目前A股食品饮料行业上市公司2011年的PE水平约为26-30倍，结合调味品行业的估值，给予2011年(EPS=1.01)26-35倍PE。考虑到上市首日存在一定的溢价，参照近一个月中小板上市公司首日的价格区间30.15-40.58元，约为2011年29.85-40.18倍的PE。

　　七、风险提示

　　风险提示：食品饮料业激烈的市场竞争和食品安全问题。

　　利君股份申购指南

　　一、利君股份新股发行资料

　　股票代码

　　002651

　　股票简称

　　利君股份

　　申购代码

　　002651

　　上市地点

　　深交所

　　发行价格(元／股)

　　25

　　发行市盈率

　　17.61

　　网上发行日期

　　2011-12-26

　　网上发行股数(万股)

　　3,300

　　网下配售日期

　　2011-12-26

　　网下配售股数(万股)

　　800

　　每户申购数量上限(万股)

　　3

　　总发行股数(万股)

　　4,100

　　发行前每股净资产(元)

　　2.2

　　发行后每股净资产(元)

　　4.41

　　保荐人

　　广发证券股份有限公司

　　承销方式

　　余额包销

　　主承销商

　　广发证券股份有限公司

　　中签号公告日

　　2011-12-29

　　公司主营业务

　　以粉磨系统的关键设备辊压机为核心，面向水泥生产、原矿开采后的矿物加工等多个应用领域，为客户提供高效节能的粉磨系统装备及配套技术服务。

　　二、发行日期安排

　　序号

　　日期

　　发行安排

　　1

　　T-6日 2011年12月16日 (周五)

　　刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》

　　2

　　T-5日 2011年12月19日 (周一)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(深圳)

　　3

　　T-4日 2011年12月20日 (周二)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(上海)

　　4

　　T-3日 2011年12月21日 (周三)

　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(北京)初步询价截止日(15:00)

　　5

　　T-2日 2011年12月22日 (周四)

　　确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量刊登《网上路演公告》

　　6

　　T-1日 2011年12月23日 (周五)

　　刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》网上路演

　　7

　　T日 2011年12月26日 (周一)

　　网下申购缴款日(9:30-15:00;有效到账时间15:00之前)网上发行申购日(9:30-11:30;13:00-15:00)网下申购配号网下申购资金验资

　　8

　　T+1日 2011年12月27日 (周二)

　　网上申购资金验资；网下申购摇号抽签

　　9

　　T+2日 2011年12月28日 (周三)

　　刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》网上申购摇号抽签；网下申购多余款项退还

　　10

　　T+3日 2011年12月29日 (周四)

　　刊登《网上中签结果公告》网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还

　　三、主要财务指标

　　财务指标

　　2010年度

　　2009年度

　　2008年度

　　流动比率(倍)

　　1.45

　　1.21

　　1.65

　　速动比率(倍)

　　1.21

　　0.93

　　1.35

　　资产负债率(%)

　　61.29

　　76.78

　　56.88

　　应收账款周转率(次)

　　13.24

　　11.54

　　3.94

　　存货周转率(次)

　　2.88

　　1.66

　　1.43

　　经营活动产生的现金流量(万元)

　　31,439.75

　　62,576.12

　　27,386.19

　　净资产收益率(%)

　　145.11

　　75.36

　　39.27

　　净资产收益率(%)(扣除非经常性损益)

　　143.47

　　73.24

　　38.51

　　每股收益(元)

　　1.6

　　0.76

　　0.47

　　四、发行人主要股东

　　股东名称

　　持股数量(万股)

　　持股比例(%)

　　股份性质

　　何亚民

　　14520

　　40.33

　　非流通个人股

　　何佳

　　14040

　　39

　　非流通个人股

　　魏勇

　　7200

　　20

　　非流通个人股

　　张乔龙

　　240

　　0.67

　　非流通个人股

　　何亚民

　　14520

　　40.33

　　非流通个人股

　　何佳

　　14040

　　39

　　非流通个人股

　　魏勇

　　7200

　　20

　　非流通个人股

　　张乔龙

　　240

　　0.67

　　非流通个人股

　　五、公司简介

　　公 司是辊压机行业龙头企业。利君股份主营产品为各类型辊压机和选粉机，是国内少数几家能提供辊压粉磨成套设备的企业。公司2010年辊压机收入14.48 亿，市场占有率约为48%。公司是国内第一家将辊压机应用于矿山行业的企业，目前为止也是国内唯一销售矿山用辊压粉磨成套设备的企业。

　　六、申购建议

　　申银万国：合理价格为32.6-41元

　　公 司是辊压机行业龙头企业。利君股份主营产品为各类型辊压机和选粉机，是国内少数几家能提供辊压粉磨成套设备的企业。公司2010年辊压机收入14.48 亿，市场占有率约为48%。公司是国内第一家将辊压机应用于矿山行业的企业，目前为止也是国内唯一销售矿山用辊压粉磨成套设备的企业。

　　预计公司11、12、13年摊薄后EPS为1.48元、1.76元和2.18元，根据对比同类公司郑煤机、中材科技、杰瑞股份、林州重机和神开股份、10、11、12年EPS,给予11年22-28倍PE估值，合理价格为32.6-41元

　　安信证券：上市首日定价区间为31.24-39.20元

　　公 司为国际领先的专业粉磨系统整体解决方案提供商。公司主营业务为向水泥粉磨系统提供配套设备选粉机，2011年上半年，公司的水泥、矿山辊压机产品销售占 主营收入的比重达到95.95%。是公司主要业务来源。近年来，公司大力开拓辊压机在水泥生料及矿山等领域的应用，2010年，水泥生料及矿山用辊压机业 务收入同比增长177.3%、1555%。公司一直专注于高效、节能、环保的辊压机及其配套设备的研发、制造和销售，致力于为水泥、矿山等生产领域提供粉磨系统的最佳解决方案。

　　上市首日定价区间为31.24-39.20元。我们预计2011-2013年公司收入增长率为10%、20%、25%，未来三年EPS分别为1.42、1.70、2.14元。我们选取天地科技  （600582 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、山东矿机  （002526 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、太原重工  （600169 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、川润股份  （002272 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）作为可比公司，参照可比公司估值水平，给予公司2011年动态PE为20-24倍较为合理，上市首日定价区间为31.24-39.20元。

　　七、风险提示

　　风险提示：水泥辊压机市场规模下降的风险；矿山辊压机市场开拓的风险；技术外泄的风险。