2012年1月以来市场震荡向上，大盘逐步回暖。从深市高管1月份的增减持行为来看，其抛售意愿并未随市场反弹而增加，增持仍是主流。

　　统计数据显示，2012年1月，深市高管合计减持1.86亿元，较2011年12月的7.14亿元下降5.28亿元，下降幅度为73.95%。在增持方面，深市高管2012年1月合计增持2.84亿元，较2011年12月的3.35亿元下降0.51亿元，下降幅度为17.96%。考虑到春节节假日影响，深市高管在1月的增持热情依然高涨。

　　在市场反弹中，高管并未大幅度减持。从减持力度看，当月套现超一千万元的公司包括宏达新材、东山精密、康盛股份、山东矿机等个股。其中山东矿机遭到公司六位股东合计减持市值超过4440万元。合康变频遭到5位股东合计减持1373万元。其余遭减持个股均未出现多个股东同时减持现象。

　　在减持下降的同时，增持情绪依然高涨，深市公司共获得2.84亿元的增持。多位高管齐增持的现象依然显现。其中苏宁电器、东方园林、张化机等多只个股获得公司高管齐增持。其中霞客环保获得单一股东合计逾3400万元的增持。张化机获得13位高管合计逾219万元的增持。值得注意的是，2012年1月份深市出现0.98亿元的净增持，主板也未现股东减持。

　　分析人士认为，从董监高及其相关人员的行为来看，抛售意愿并未随反弹增加，增持仍然是绝对主流。中小板和创业板的上市公司的增持行为显著多于减持，显示出董监高及其相关人员强烈的买入动力。董监高及其相关人员的行为意味着他们对后市仍然看好。产业资本增持热钱较高，可能有两个原因，一是他们对当前股价估值偏低的情况正在形成一致的认可，二是前期通过减持来改善股东手头流动性的动力在减弱，因为流动性的环境正在好转。而以上任何一种情况成立均有利于大盘继续走高。

　　从产业资金动向的角度来看，产业资本相关人员倾向于进一步看高后市。但值得注意的是，产业资本的动向对短期的市场走势其实不具备领先性，其指示的往往是市场中长期的估值以及产业资本对估值水平的认可情况。因此，市场在经过一段时间的上涨之后，上方的压力会明显增加，但从稍长一点的期限来看，市场显现出的投资价值仍然被产业资本认可。

　　(上海证券报)