央行2月15日表示，未来物价上涨的压力仍然存在。2012年1月份CPI涨幅超出市场预期，当前通胀预期还不稳定。将灵活运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，促进经济和价格总水平稳定。

　　通胀仍需警惕

　　央行在当天发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》中指出，在外需相对疲弱、国内经济增长方式和要素结构逐步转变的情况下，中国经济的潜在增长水平也在逐步趋缓，保持经济平稳适度增长，中长期看有利于经济结构调整和经济的健康可持续发展。

　　2011年8月份以来，CPI环比增速连续多月低于历史同期平均水平，央行预计，同比CPI涨幅有可能继续回落。但也要看到，未来物价上涨的压力仍然存在。今年1月物价水平CPI大幅超出预期，报告分析认为，“2012年1月CPI涨幅超出市场预期，当前通胀预期还不稳定，尤其是存在劳动力等要素供给趋紧的结构性因素，资源性产品价格也有待理顺，都可能会固化通胀预期，并使物价对总需求的变化更为敏感。”

　　央行表示，总的来看，价格总水平的基本稳定不会无条件或自动实现，需要宏观政策继续把握好力度和节奏。

　　M2创十年新低

　　对于下一阶段的主要政策思路，央行明确，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，密切监测国内外经济金融形势发展变化，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调。去年末，广义货币M2余额为85.16万亿元，同比增长13.6%，今年的广义货币供应量M2初步预期增长14%左右。这一预期目标创下了2002年以来的最低值。

　　具体来看，央行表示，将在总量适度的基础上进一步优化信贷结构，调节好货币信贷供给，保持合理的社会融资规模。根据经济金融形势和资本流动的变化，合理安排工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性处于适当水平，合理引导货币市场利率。

　　利率、汇率机制继续完善

　　央行提出，将灵活运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，促进经济和价格总水平稳定。并且发挥好差别准备金动态调整措施的逆周期调节功能。

　　信贷结构方面，继续引导金融机构把握好贷款投放节奏和结构，创新金融产品和服务方式，进一步加大对符合产业政策的企业特别是小型微型企业、国家重点在建续建项目的有效信贷投入。

　　此外，央行还表示，稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。加快培育市场基准利率体系，引导金融机构增强风险定价能力，积极探索进一步推进利率市场化的有效途径。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。