疯狂的IPO：一日披露14份招股书

　　徐明徽

　　A股市场IPO步伐大幅迈进。据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截至5月10日，证监会在审和过会待发企业共计677家，已披露招股书的拟上市公司达到91家。新股发行提速已成市场共识。

　　据《第一财经日报》记者统计，今年1月份21家拟上市公司披露招股书，2月份为36家，3月实现预披露的公司数量陡然增至79家，4月披露数量为61家。业内人士表示，实际上新股发行加速的迹象从去年底就已出现，去年11月21日，证监会官网集中挂出了7家公司招股说明书(申报稿)，让市场震惊不已，可谓刷新了2011年集中披露纪录。

　　从公布的IPO申报企业基本信息名单来看，新股发行加速已经是市场的共识，目前主板共有367家企业正处在IPO流程中，其中125家处于初审状态，128家处于落实反馈意见中，63家为已预披露；创业板共有310家企业正在IPO流程中，其中107家处于初审中，120家处于落实反馈意见中，29家为已预披露。

　　今年1月由于春节因素以及正在酝酿的新股预披露政策等因素，披露数量未有大的增长，之后的2月份，在新旧预披露政策的交替下，证监会维持在每周披露7家左右的规模。进入3月后，IPO储备队伍扩容迅猛，每周都以20家以上的速度高歌猛进，3月新加入审核名单的拟上市企业就达百家，IPO在审待发的公司数量也首次破600家。4月迅猛节奏依然，市场最为惊讶的是4月19日，集中披露了14家拟上市公司招股书，堪称历史之最，被外界称为“疯狂的IPO”。

　　此外，今年一季度过会率也明显提升。去年11月初，随着安徽广信农化、淑女屋时装等公司接连被发审委挡在A股市场的门外，当月上会通过率仅62%，让“IPO审核趋严”的传闻不胫而走。而清科统计显示，今年一季度，共有82家企业首发上会。除去3家企业暂缓表决、4家取消审核外，有9家企业审核未通过，顺利过会达66家，整体过会率达80.5%。2011年全年企业首发上会345家企业，其中通过发审委审核的为265家，过会率为76.8%。

　　清科研究中心认为，2012年一季度过会率的明显上升正是证监会监管政策成效初见的表现。自去年郭树清担任证监会主席以来，完善我国资本市场的新政频出，IPO监管不断收紧，下半年过会率不尽如人意；2012年新年伊始，新股发行数量及融资规模与去年同期相比虽处于较低水平，但由于证监会提高信息披露水平、建立健全上市公司治理结构及规范运作水平等一系列举措，上市企业质量有所提升。另一方面，过会率的提高也反映了保荐机构的保荐水平日渐提高，强化保代责任、提高保荐水平也正是保荐制度市场化改革目的之所在。

　　新股发行加快，而上市公司首日股价仍屡有破发。Wind统计数据显示，2012年1~4月，两市共计有63只新股上市，其中共计有15只出现了首日破发的情形，占比约为23.8%。其中，在3月27日到4月16日的21天时间里，共有7只新股在上市首日跌破发行价，占到同期上市新股数量的一半以上。