◎《红周刊》特约作者 彭肇建

　　2005年6月沪指见底998点时，A股已暂停了新股发行；2008年10月沪指见底1664点时，A股也暂停了新股发行。现在，面对700多家企业排队等待上市，伴随着跌跌不休的股指，一些人自然会想起这两段历史，并呼吁暂停新股发行。

　　我完全能够理解小股民的心情。踏上社会后我曾与各类企业打过交道，根据我的了解，不可能有那么多优秀或有潜能的、符合上市标准的企业。A股为什么造假成本很低而收益很大？其中的原因许多人心知肚明。正因为明知道不可能对造假上市的行径实施严刑峻法从而让某些企业放弃排队，那就暂停新股发行，让新股圈钱的时间往后推。

　　但我本人反对暂停新股发行。如果因为暂停新股发行导致A股见底上涨，那么等到新股重新发行时，新股的发行价必定会水涨船高。你现在不让新股圈钱，以后却是让新股圈走更多钱。2008年9月的暂停新股发行，换来的却是2009年7月之后的新股“三高”发行，这样的教训，难道还不惨痛吗？

　　特别令我奇怪的是，当年一些“三高”发行的摇旗呐喊者，今天也在呼吁暂停新股发行。

　　也许有人会说，只要新股一直不停地发，指数就会一直跌下去，直至股市崩溃，股市不存在“跌透”的概念。我的回答是，股市会崩盘但不会崩溃，所以一定存在一个“跌透”的指数点位，只是我们不知道这一点位的具体数字；即使A股遍地是破烂，那也有一个收破烂的价格，社会上不是有以收破烂谋生的行业吗？！

　　这段时间的新股表现最能说明问题，实施新股发行改革新政刚开始，新股上市后的表现很弱。面对14.30元发行的硕贝德6月8日上市当日照样破发的状况，我们感慨，新股的对手盘趴下了。

　　然而，6月28日苏大维格上市，第二天就开始连拉3个涨停；7月5日津膜科技上市当日更是大涨92.37%。才过20天，新股的对手盘就站起来了，而且非常强壮。由此推想，不管有多大的利空，整个股市也不会一直趴着。

　　从两害相权取其轻的原则看问题，我的结论就是，新股发行不宜暂停。