昨日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，相比6月回落0.1个百分点，是自今年4月以来连续第三个月回落，同时也创下了年内低点。而同一天公布的汇丰版制造业PMI数据显示，该指数7月终值为49.3%，尽管为三个月高点，但已经连续9个月低于50%的荣枯分水岭。分析人士指出，虽然“稳增长”政策开始发力，但当前经济形势仍不乐观，要实现三季度筑底、四季度回升，仍有待“稳增长”政策继续给力。

　　从构成PMI的11个分项指数来看，同前一月相比，只有原材料库存指数略升，其余指数均不同程度下降。其中产成品库存指数降势突出，降幅达到4.3个百分点，指数下降到48%，其余指数降幅较小，多在1个百分点以内。

　　“管中窥豹可见一斑”，作为宏观经济先行指数的制造业PMI走势，未来中国整体经济走势如何？中国物流与采购联合会相关负责人指出，7月PMI指数降幅继续缩小，表明经济增长筑底企稳迹象进一步明显。随着稳增长的政策发力，在整体趋稳的格局下，预计四季度经济增速将稳定下来，加之去年下半年基数较低，经济有可能温和回升。

　　值得一提的是，当前一些影响稳增长的下行压力仍未消除，产能过剩矛盾未见明显缓解，仍需密切关注。7月生产指数虽然仍有回落，但相对于新订单指数仍然维持较高水平，为51.8%，高出新订单指数2.8个百分点；需求回升仍然偏弱，尤其是新出口订单指数连续两月回落至50%以下，后期出口增速有可能趋弱。这些情况说明当前经济发展下行压力依然没有完全消除，仍需将稳增长放在更加重要的位置。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，尽管我国城镇登记失业率仍保持平稳，但汇丰及官方PMI指数都显示就业市场压力有所加大。鉴于就业指数为滞后指数，政策层应早做应对以避免失业大幅增加可能带来的不良冲击。

　　国务院总理温家宝日前表示，当前国内经济下行压力仍然比较大，坚持把稳增长放在更加重要的位置，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。同时综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷平稳适度增长，优化信贷结构。