在上周五美国非农就业数据意外好转的带动下，本周美股出现持续小幅攀升的走势，这为本周A股市场的反弹提供了良好的外部环境，而本周公布的7月经济数据基本符合市场预期，给了市场经济或将见底的预期，也促使沪指在周K线图上出现了两连阳的走势，同时也给投资者带来了更多的遐想空间。

　　就股指的走势而言，周一到周四的持续上涨带动股指一度出现日线五连阳，市场人气也在逐渐恢复之中，不过周五随着银行股的意欲启动，却带来了股指的小幅调整，成交量也开始小幅减少，银行股与大盘的反向走势说明目前市场人气仍不足以支撑股指大幅回升。

　　而从经济基本面来看，本周公布的7月CPI增速1.8%基本符合市场预期，通胀压力的减小使得货币政策的调整空间增大，尽管近来市场对央行降准的预期有所下降，但要从根本上调整市场的流动性情况，降准仍是央行目前现实的选择。不过，从央行近来公布的二季度货币政策执行报告来看，央行却将优先选择逆回购等工具，降准和降息被排在了政策选项的最后，尽管如此，笔者仍认为央行在8月将降准一次，这对股市或将起到一定利好作用。

　　至于近来有所回暖的楼市，随着国务院大规模调研的结束，新的调控政策也有望在8月出台，楼市的短期反弹态势或难持续，尽管传统的销售旺季“金九银十”即将来临，但出于维护政策的严肃性和经济结构转型的现实需要，楼市的调控必须继续。而从大的背景来看，全球经济陷入长波衰退周期以及人民币进入贬值周期，也不支撑楼市出现大幅反弹的背景空间，随着新增供应的陆续入市，房价缓慢下行仍是大势所趋。

　　在这样的情况下，要想股指在短期出现大幅反弹不太可能，尽管目前A股整体股指进入价值投资区间，较为现实的选择是继续在低位震荡整理，估值的低企封杀股指进一步大幅下行的空间，但业绩增速的回落也使得股指反弹空间不大，尤其是马上就将进入中报业绩的密集公布期，个股价格的结构性调整将大幅展开，在股指保持基本稳定的情况下，个股的涨跌行情将精彩纷呈，这也是充分考验投资者选股能力的时候。

　　就海外市场而言，由于政策进入相对的真空期，短期风险资产将进入一个窄幅波动的区间，下一个值得重点关注的事件就是美联储8月底的年会，是否有新的有关QE3的消息传出，将是市场关注的重点。