公司半年报并不出色，上半年公司实现收入3.68 亿元，同比下降16.87%；实现归属于母公司净利润1.18 亿元，同比下降16.8%。每股收益为0.21 元。
东方证券：诺基亚手 机销量大幅下降拉低公司业绩，期待WP8 手机上市带来业绩好转。上半年公司消费电子销售收入为1.01 亿元，同比下降53.65%，主要因为诺基亚手机在中国销量的大幅下降。全年来看，公司对诺基亚的销售收入仍可能有较大幅度的下降。但装载微软WP8 系统的手机预计将于今年4 季度上市，WP 有可能成为继IOS、Android 之后一重要手机操作系统，如果WP8 手机能取得较好销售成绩，公司手机业务将出现拐点。
车载业务略低于预期，关注四季度宝马新业务的发展。上半年公司车载导航领域实现销售收入2.03 亿元，同比增长2.57%，收入增速略低于预期。上半年日系车销量相比去年已有所恢复，可能因为日系车前装导航装载率较低影响了公司车载导航领域收入增长。公司从四季度开始向宝马提供导航地图，近几年宝马销量增速非常快，是前装导航的主要贡献力量，宝马的新业务有望拉动公司车载导航业务进入新的快速增长阶段。
综合地理信息服务增长快速，有望成为公司业务的重要一极。上半年公司综合地理信息服务业务实现销售收入6417 万元，同比增长133.92%，占公司总收入的比例已达到17.46%，未来将成为公司三大业务的重要一极。其中公司动态交通信息同比增长129.84%，维持了多年的快速增长，经过多年耕耘该块业务也将开始贡献盈利。Telematics 业务继去年推出以来已取得较大进展，预期未来telematics 业务也将有望成为公司快速增长的业务之一。
财务与估值。由于公司车载导航和手机业务低于预期，下调公司2012-2014 年每股收益至0.46、0.59、0.77 元，结合卫星导航领域可比公司估值，给予公司2012 年34 倍PE 估值，对应目标价15.64 元，维持公司增持评级。
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