【《财经》综合报道】

　　据同花顺统计，截至10月19日，2012年以来上市的154家公司中，已经有127家公司发布三季报业绩预告，其中，40家业绩出现“变脸”，占比达31.5%，这些“变脸”公司有21家券商涉及其中，这些券商的承销保荐费用合计高达13亿元。

　　因为IPO可以让

　　公司通过股票市绸得不必还本付息的大量资金，但是要进入资本市场，公司必须达到一定的条件，其中最关键的就是盈利指标，为了达到这些条件，一部分本应不具备资格的公司在IPO过程中进行盈余管理，运用会计方法和非会计方法，对以经营业绩为基础的会计信息进行“加工”和构造交易事项等，严重扭曲会计信息的真实性。而保荐机构则睁一只眼闭一只眼，当上市之后，上市公司往往会逐步把真实的业绩情况发布出来，这就造成了资本市场的新股频繁变脸现象。

　　按照证监会发布的《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，发行人在持续督导期间“公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上”，或者“证券上市当年累计50%以上募集资金的用途与承诺不符”，或者“实际盈利低于盈利预测达20%以上”，证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格。但这些制度在惩戒保荐人上显然不够严厉，除了这些行政处罚之外，对保荐机构不尽责的民事责任追究目前来看还是个空白。