■本报记者 陈 霖

　　昨日，沪指再次下跌1.51%，寒风瑟瑟中基金抱团效应如何呢？

　　四季度以来，110只基金抱团股(被10只基金同时重仓)平均下跌4.75%，跑输同期大盘2.74个百分点。然而，抱团股的分化也在加剧，45只基金抱团股逆市上涨，其中，地产股因在四季度逆市飘红令抱团基金收益颇丰。长城品牌、广发小盘成长三季度末逆市加仓地产股四季度以来初现战绩，两只基金同期回报率排名同类基金第2和第3名。相反，今年前三季度表现骄人的食品饮料四季度以来下跌5.27%，令前期重仓的基金措手不及。

　　今年前三季度排名偏股基金第三的广发聚瑞三季度末仍然高配食品饮料，尽管四季度业绩受到影响，但该基金经理刘明月的逻辑是目前的宏观经济整体来看以往过渡依靠投资、出口的经济模式不可能持续，以促内需为主要内容的经济结构调整将成为整个经济的主基调，这也决定了即使在熊市中，内需等相关板块的结构性机会比较大。因此，依然看好食品饮料等板块。

　　45只基金抱团股四季度上涨

　　老白干助13只基金浮盈7600万

　　《证券日报》基金周刊记者根据WIND资讯数据统计显示，四季度以来，165只基金抱团股(被10只基金同时重仓)平均下跌4.57%，跑输同期大盘2.74个百分点。全部基金抱团股中，逆势上扬的有45只，占比27%。

　　其中，老白干酒和丽珠集团四季度以来涨幅均超过20%，成为165只抱团股中涨幅前两名。WIND数据显示，截至三季度末，13只基金抱团老白干酒，持股数量1114.77万股，截至11月13日，若持股市值未变，13只基金四季度以来浮盈7670.92万元。其中易方达科讯在三季度加仓最坚决，增仓250.6万股。而丽珠集团也在三季度末得到了鹏华动力以及长城安心回报等12只基金抱团入驻，持股数量2393.42万股，截至11月13日，若持股市值未变，12只基金四季度以来浮盈1.53亿元。

　　但分化的走势依然不可忽视，尽管四季度以来指数持续下跌，地产板块也在昨日大跌，但该板块仍然排名申万23个一级行业中涨幅榜第一，10月以来实现2.98%的上涨。

　　数据显示，基金抱团的7只地产股除了万科A下跌0.71%，其余6只均实现上涨，10只基金抱团的荣盛发展更是实现16.87%的上涨，广发小盘成长一只基金就重仓了2300.47万股，截至11月13日，若持股市值未变，10只基金四季度以来浮盈5718.28万元，而广发中小盘一只基金就斩获3450.12万元的浮盈。此外，保利地产[微博]和招商地产[微博]也均实现了超过6%的涨幅。

　　相反，几家欢喜几家愁，中兴通讯[微博]等4只基金四季度以来跌幅超过了20%，截至三季度末，仍然有23只基金重仓中兴通讯，其中不乏华夏、嘉实和易方达等大型基金公司，其中光大优势一只基金就重仓了4374.94万股，持股市值占基金净值比达到了6.1%，而中兴通讯在三季度巨亏的背景下，股价也是应声下挫24.46%，若四季度以来持股数量未发生改变，23只基金累计浮亏5.53亿元，仅光大优势就浮亏1.19亿元。WIND数据显示，四季度以来光大优势回报率为-4.18%，排名同类基金的后1/3。

　　61只基金抱团斩获正收益

　　长城品牌加仓地产股

　　基金抱团持股尽管跑输大盘，累计浮亏176亿元，目前仅有61只基金出现正收益。

　　《证券日报》基金周刊记者统计显示，作为长城系旗下的旗舰基金长城品牌四季度以来27个交易日浮盈1.25亿元，旗下三季末的前十大重仓股中9只为基金抱团股，四季度以来平均涨幅2.12%，该基金在三季度末大笔加仓4只地产股，金地集团、华侨城A、保利地产以及招商地产，其中，仅华侨城A就增仓3415.53万股，地产股的四季度以来的好表现令基金浮盈颇丰。WIND数据显示，该基金四季度以来回报率为3.44%，排名同类基金的第二。

　　此外，广发小盘成长因重仓抱团股四季度以来也浮盈8012万元，WIND数据显示，四季度以来该基金回报率为1.12%，排名仅次于长城品牌，位居同类基金第三。数据显示，该基金三季末前十大重仓股均为基金抱团股，三季度以来平均上涨3.28%，和长城品牌战略一致，超配地产板块，其前十重仓股中6只为地产股，包括了上文提及的涨幅超过16%的荣盛发展。

　　和广发小盘成长不同，广发聚瑞、广发聚丰和广发策略优选则稍显落寞，截至三季度末均超配的食品饮料等大消费板块，其中广发聚瑞前十大重仓股中均为抱团股，其中5只为食品饮料，5只个股四季度跌幅均超过了10%，沱牌舍得跌幅达到了15.47%，同样广发策略优选也重仓了4只食品饮料个股。

　　此前，广发刘明月仍然认为受政策因素影响，市场情绪有所好转，但对宏观经济和基本面维持中性判断，未来继续注重风险收益比例。具体来看，刘明月认为，目前的宏观经济整体来看以往过渡依靠投资、出口的经济模式不可能持续，以促内需为主要内容的经济结构调整将成为整个经济的主基调，这也决定了即使在熊市中，内需等相关板块的结构性机会比较大。因此，依然看好食品饮料等板块。

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