在今年9月6日、9月27日和12月4日的几次抵抗式反弹中，我们已经不止一次探讨了主流资金出击的板块，反弹的板块中有机械、水泥、地产等股。为什么？我们分析认为，机构出击的意图很明显，就是布局将来政策所影响的板块。我们认为将来政策动向是以城镇化带动国内的需求从

　　而推动经济的持续增长。城镇化可能影响的板块有地产及基础设施建设、水泥建材、钢铁以及城镇居民医疗社保等。

　　在今年的减仓板块中，机构对水泥的介入是最坚决的。

　　9月6日开始的反弹一直到9月10日，水泥板块中祁连山、宁夏建材、塔牌集体、天山股份、秦岭水泥等股升幅达20%以上，水泥板块除三个股升幅在5%-8%外，全部升幅在10%以上。9月6日开始的三日反弹水泥股行情最显眼。9月27日开始的反弹行情水泥股同样有好的表现。直至上周，水泥股整体升幅也是各板块中最强的一个。资金关注水泥的理由有：1、水泥行业经过几年的磨合重组，已经出现了良好效应。上市公司局部也基本划定范围。如华东的海螺水泥、华中的江西水泥、华北的冀东水泥等。当年产能过剩的态势已经得到大的改善。2、虽然房地产经历了史上最严格的调控，但各项数据显示房地产发展仍是稳步增长，市场对水泥的需求仍然有超常的需求。这是水泥板块中不少个股业绩增长的重要因素。各地城建和基础设施对水泥的需求还是极大的。3、机构一而再、再而三建仓水泥股，主要是机构认为这个板块相对受到调控的房地产板块要安全一点。将来城镇化建设，水泥的需求可能比4万亿经济刺激时候更大。这也是主流机构看好水泥股未来的重要原因。从技术上看，态势较强的水泥股有：华新水泥、海螺水泥、冀东水泥、北新建材、中材国际等。

　　地产板块炒作被市场看作是火中取栗，主要风险来自政策。

　　在每一次要房地产股出现好的反弹时，基本有政策层面的消息去灭火，但市场的冲动一直存在。对于房地产板块，我们已经不止一次提示关注其中线的动向，这里不再过多论述。主要注意：1、调控的政策还没改变。我们关注到新的方针还是强调政策的延续性，继续执行房地产的调控政策。我们在布局这个板块的时候，还要注意政策给短线带来的风险。在政策风险下，我们也感受到这个板块的新机，即政策风险不是永远存在的，如中国经济动力离不开这个行业，城镇化可以抛开地产事业去发展吗？2、我们还可以惊奇地发现，经过严厉的调控后，部分地产股还是有很好的业绩。如果真的如媒体估计那样，未来10年城镇化带来40万亿的投资，房地产可以得益多少？所以，这个板块受到严厉调控后业绩还是增长的，一旦将来没有调控，行情还是可以预期的。3、其实，调控的是住房方面的商品房，但商业用地、保障房建设等，还是超常发展的。炒作地产股不能只看被调控的住房方面，还要全面都看。

　　钢铁股在历史上行情也反复，也曾经在熊市的时候，钢铁股首先出现一字头的行情，钢铁股也有过三线垃圾的称号。但行情起来的时候，加上中国经济的高速发展，钢铁股也一度成为热门投资标的。马钢曾经从2元附近上升到7元以上，最高有过11元。目前钢铁股受到中国经济增速减慢影响和房地产方面的需求减少，加上产能过剩问题严重和矿石来源等问题的困扰，钢铁股江河日下。连龙头宝钢也出现了破净的行情。马钢回到历史低位1.97元附近，有11个钢铁股只有2元多不到3元。有43个股是10元以下。钢铁股问题是产能过剩和资源严重依赖进口导致行业整体疲惫。将来的出路可能像水泥股整合重组那样，或中国经济再度腾飞给这个行情带来商机，不然，很难有较大的改变。如果推进城镇化的向前发展，钢铁也有可能借这个机会出现一段较好的行情。总体来看，只能是做一段行情，不适用长线投资。

　　城镇化进程不应该是以往杂乱无章的城市建设，将来更多的是讲求科学的发展。

　　科学的内容肯定是环保、节能有关的。这样看来，城市发展的如只能大厦、太阳能家居利用、环保建材等，都是将来我们关注的板块。除了基础设施建设外，电力问题应该是城镇化建设的重要问题。我国是能源短缺的国家，目前依靠的火力发电远未能满足工业化的需要，加上核危机对核发电发展的影响，未来我们还是更多地依靠火力发电和水利发电。目前上市的电力公司情况跟钢铁行业差不多，大的电力公司因为种种原因业绩不佳或处于亏损状态。目前电力板块中最高股价也只有12元多，5元以下的电力股有25个。电力股的出路可能比钢铁板块要好，原因是将来煤电价格可能放开。近期电力股异动也表明这个板块不是没有市场，而是如何定价的问题。电力股近期走强的个股有：皖能电力、深圳能源、天富热电、宝新能源、长江电力、上海电力、申能股份、川投能源、乐山电力等。

　　其实，城镇化为中心的经济发展，不单单是对某一个板块的影响。如果成功了，中国经济就会继续高速发展。上述板块论述主要是针对近期个股行情再结合政策进行的研判，将来的重点还是在水泥建材和房地产板块上。

　　作者：梁少华