上周194只股票逆市上涨 防御性品种优势凸显

　　□本报记者 徐伟平

　　上周多空双方激烈对峙，股指大幅波动，沪综指从4000点震荡回落，最低下探至3537.36点，全周下跌10%，报收于3663.73点。与之相比，创业板指数全周累计下跌12.35%，跌幅超过12%在主要指数大幅调整之际，场内个股更是遭遇普跌，千股跌停的现象一度再现。不过值得注意的是，上周有194只股票逆市上涨，其中69只股票涨幅超过10%，其中农林牧渔、医药生物等具备防御性的股票数量增多。目前来看，资金谨慎观望情绪较浓，为了防范市场的波动风险，短期入驻具备防御属性的品种成为最优选择。

　　194只股票逆市上涨

　　上周沪深两市大盘整体调整，沪综指下破4000点关口后，继续震荡回调，3900点、3800点和3700点整数关口相继告破，尾盘报收于3537.36点，全周下跌10%。深成指全周下跌8.46%，下破13000点的重要支撑平台，报收于12374.25点。中小板指数全周下跌8.14%，9000点被击穿后，寻求下一强支撑点位，报收于8336.12点。创业板指数在主要指数中跌幅最大，超过12%，达到12.35%，下破多条均线的密集支撑区域，报收于2539.84点。

　　指数的大幅调整毫无疑问造就了个股的普跌，千股跌停的现象再度上演。不过值得注意的是，沪深两市仍有194只股票逆市上涨，走出独立行情。其中三湘股份、广利科技、天成自控和四通股份周涨幅超过50%，分别为61.06%、61.04%、51.76%和50.79%。这四只股票中，除三湘股份是停牌时间较长的复牌股，其余3只股票均为今年前期刚刚上市的次新股。涨幅超过30%的股票有15只，涨幅超过10%的有69只，涨幅超过5%的股票有111只。

　　从市场分布来看，这194只逆市上涨股票有72只股票来自上证主板，31只股票来自深证主板，66只股票来自中小企业版，25只股票来自创业板。由此来看，上证主板中逆市上涨的股票显著增多，显示与此前的中小创冲锋不同，市场逐渐情绪谨慎后，个股机会的把握主要集中在沪市。

　　从行业板块来看，这194只股票中有25只股票来自机械设备，22只股票来自化工，这两个行业板块由于成分股容量较大显著高于其他行业板块。农林牧渔、医药生物、纺织服装和食品饮料板块的上涨股票数量紧随其后，分别为12只、11只、10只和9只。这几个行业具有典型的防御性，显示资金对于防御性品种的青睐。与之相比，通信行业只有1只股票实现上涨，非银金融、采掘、钢铁和国防军工仅有2只股票实现上涨，排名垫底。

　　防御性品种优势凸显

　　上周多空因素交织，多空双方对峙的僵持局面在盘中时有发生，热点及交投活跃度降低。目前来看，资金谨慎观望情绪较浓，为了防范市场的波动风险，短期入驻具备防御属性的品种成为较优选择。

　　以家用电器板块为例，家电板块目前的整体市盈率为18.6倍，市净率为3.66倍，2008年至2015年7月10日，申万家电板块平均市盈率和市净率分别为21.71倍和3.91倍，家电行业平均市盈率和市净率已低于历史平均水平。

　　随着上半年格力放弃每年200亿收入增长的硬性指标，最大的行业短期风险因素释放，价格战压力也随之减轻，空调行业稳定的需求和竞争格局将带来盈利的确定性。同时，竞争压力的缓解使得天气因素在分析中的重要性下降，因为随着经销商信心的回升，空调销售体系的抗风险能力得到修复。另一方面，随着美的的冰洗业务调整到位，预计冰洗行业的竞争仍将加剧。下半年地产销售反弹有望直接带动家电销售，原材料价格低位降低企业运营风险。从低估值、有业绩、防御性强的角度出发，家电板块具有明显优势。

　　与之相类似，农林牧渔、纺织服装、食品饮料等具备低估值、有业绩的高安全边际特征，在市场情绪谨慎，投资者风险偏好短期快速抬升后，市场风格将转向防御，防御性品种，特别是具有明显竞争、估值优势的行业龙头值得投资者重点关注。