5大券商下周一看好6板块38股

　　区块链：是一种开放的进阶的思想和技术，推荐6股

　　区块链是一种思想和技术

　　推动社会进步的最关键因素是思想和技术，事物的形式和表征可以变化，但思想和技术的内核是稳定的。比特币就是这样的表征，区块链是推动社会进步的一种思想和技术。Circle的庞大的投资者名单，表明比特币及其背后的区块链技术，正受到资本市场的热捧。投资者相信，区块链技术将对未来的交易、支付，乃至金融体系，产生革命性的影响。但，同时我们也认为这种革命性的影响不是颠覆和推翻，而是改良。

　　区块链是开放的、进阶的

　　发源于比特币的区块链，为人类提供一种解决问题的方式，给人类打开了一扇窗。DAO事件也说明了区块链不是一次成型的，是在应用过程中不断迭代进阶的。

　　最易应用领域：透明度不高、公信力不强、信息不对称且中间成本高的领域

　　原本透明度不高、公信力不强、信息不对称严重并且中间成本高的领域。金融方面如私募股权交易是一大方向，将大大节省成本并提高交易效率，也是纳斯达克的Linq和中国的小蚁选择发展的方向。其衍生相关的类金融领域则包括了合同签署、仲裁、资金保管等方面。另外如保险，利用区块链确保买到的保险保单真实合法性。

　　区块链实现物联网领域“实物”和“信息”对应关系

　　区块链在物联网行业会有非常广泛的应用，现在的智能硬件可以实现一些简单的数据流通，但如果要解决智能硬件跨域的问题，实现数据之间的交易属性和交换属性，物联网就必须依赖区块链，或者说依赖以区块链技术代表的共享体系。

　　现阶段的比特币的大起大落是正常的

　　一个成熟的、优质货币不应该大起大落。但是，现在的比特币并不成熟，还是一个新新事物。指望比特币现在就成为主流货币，并起到普遍交换的作用是不现实的。现实情况是很多人都在做波段赚差价。对比特币来说，最务实的态度是承认投机者的积极作用，并且吸引更多的投机者，让更多的人认可、参与进来，朝着“成熟货币”方向发展。

　　从这个角度看，比特币现阶段的大幅波动并非全然是坏事。大量比特币交易者就是从投机开始，慢慢地就接受了它、承认了它、甚至习惯了。当交易者越来越多，比特币的总市值越来越大，相应的金融衍生机构逐步增多，其使用越加便利，更多的商家开始考虑并接受支持它，基于比特币的生态系统也随之逐渐繁荣，最终我们就有可能将其作为货币使用。这样的发展路径不需要使用者有多么高尚的理想或者自觉性，对财富的追求和恐惧反而会帮助比特币向成熟之路迈进。

　　行业投融资以区块链产品开发和应用为主

　　2016年以来区块链行业发生众多投融资事件，经研究发现：

　　投资领域主要集中于比特币交易、区块链技术应用企业。区块链产品或应用引领区块链投资；而在比特币方面，则专注于提供比特币交易服务的公司，譬如交易平台或交易监视。

　　投资方主要都是活跃于比特币和区块链领域的大型VC公司；而区块链技术在金融领域的产品或应用也会得到许多传统金融机构巨头的青睐。

　　投资建议

　　区块链行业正在发展初期，行业主要创业公司在一级市场。从应用场景出发，我们推荐A股以下公司：区块链上游公司鲁亿通，公告收购嘉楠耘智；资产交易系统的恒生电子、信雅达、数字存证的美亚柏科。区块链在数字版权应用领域的安妮股份和光一科技。(国信证券)

　　建材：摈弃周期逻辑，自下而上选股，推荐6股

　　行业景气回顾：需求回升，景气回暖。

　　2016年以来地产回暖叠加基建稳增长，水泥、玻璃及相关小建材需求回升。1~5月全国水泥、平板玻璃产量分别约8.86亿吨、3.18亿重箱，同比分别增约3.7%、0.4%。3月份传统建材普遍迎来“小阳春”，4、5月份需求环比有所回落。

　　今年水泥淡旺季特征重现，上半年华东(尤其是长三角)区域价格走势尤为典型；3月份以来行业盈利能力有所修复：3月~4月中旬长三角水泥价格涨幅超预期、达约80元/吨，5月率先进入淡季、价格环比回落；3月开始全国水泥煤炭价格差均值环比走高，3、4、5月环比增幅分别约3、12、5元/吨。

　　玻璃价格持续反弹：需求略有复苏；在产产能经历2014年底至2016年5月的持续收缩；1月~6月中旬均价约1177元/吨、同比增约50元/吨(涨幅约4%)。

　　玻纤：风电需求支撑减弱，供给侧良好，景气仍在相对高位。1~5月风电建设总量尚可，增速明显回落；池窑集中冷修；价格仍在2012年以来的相对高位。

　　行业景气展望：产能出清遥遥无期，景气或将长期低迷。

　　水泥：盈利回升延缓产能退出。水泥生产相对灵活，需求反弹、企业盈利回升诱使停产产能死灰复燃，如2016年上半年小旺季华东(尤其是长三角)区域价格提涨幅度超预期、企业盈利回升、区域2000t/d以下的小线加速复产。因而若非出现需求断崖式的下跌、且之后无像样的反弹，产能出清将反复且漫长。

　　玻璃：在产产能明显回升，价格存回落风险。盈利回升驱动前期冷修产能加速复产，预计玻璃在产产能已进入止跌回升通道、6月中旬在产产能环比5月末增约4%、已高于去年同期水平。

　　玻纤：景气逐步见顶。三北方向的风电建设或将受到限制，行业需求回归平稳。2016年池窑冷修集中、新增产能有限，短期景气高位盘整概率大；但展望后续，新一轮池窑密集投资将逐步进入释放期，行业景气有回调风险。

　　投资策略：摈弃周期逻辑，自下而上选股。

　　板块可看长的投资逻辑仍是“精选成长”：1)精选产业趋势较好的子板块；2)优选已有明显竞争优势、可在长期行业发展中胜出的公司。我们推荐长海股份(玻纤制品及复合材料；成本控制及创新实力较强)、再升科技(微玻璃纤维制品；性价比优势明显，平台实力较强)、伟星新材(PPR管道；零售品牌渠道优势显著)、东方雨虹(防水材料；业内口碑最好)。

　　板块大多数传统公司的未来仍需“拥抱转型”：我们从实际控制人转型决心、管理层执行力、转型方向预期、进度等方面筛选投资标的，推荐秀强股份(转型教育产业态度坚决)、帝龙新材(收购美生元进军手游，后续或有泛娱乐产业布局预期)。

　　风险提示：投资超预期下滑，房地产持续低迷。(海通证券)