5大券商下周一看好6板块38股

　　机械设备：潍柴KION拟收购德马泰克，成为全球物流仓储自动化解决方案领导者，重点关注6股

　　潍柴动力公告子公司KION(持有KION38.25%股权)拟以21亿美元现金收购DHS全部已发行股份。1)KION是由Linde，STILL，Fenwick，OMSTILL，Baoli，Voltas和Egemin自动化7大品牌组成，是东欧和西欧最大的商用叉车制造商，业内位居全球第二，也是中国领先的外资品牌提供商，2015年KION收购Egemin(英杰明自动化)和Retrotech，已经开始建立自动化系统解决方案提供商的强势地位；2)DHS子公司德马泰克是一家提供物流仓储自动化解决方案的全球领先企业，是自动化立体仓库的发明者，历史上建造了世界第一座20米高的自动化立库，也是第一个能提供“一站式”物流集成服务提供商，已为全球各行业大中小型客户成功实施了多达4500套系统。2015年收入规模达到18亿美元，排名全球前三。

　　此次收购对于国内市场影响：德马泰克拥有世界顶级水平的物流自动化系统和前瞻性的解决方案、核心产品，在中国已经建立起强大的工程师团队和完整的服务体系，被中国企业并购后将加快技术导入和外溢的速度(实际上近年很多国内物流自动化创业企业的成长均得益于德等外资企业的技术和人才外溢)。

　　对国内物流自动化行业影响总体偏正面：德马泰克在潍柴集团的资金资源支持下，可能加大对国内市场的投入力度，对其它外资集成商有一定挤出效应，但由于德国内客户大多为大型电商、快消品零售商等高端市场，对定位中低端的国内集成商短期不会形成负面影响。因此，我们认为潍柴收购德马泰克的事件对于国内物流自动化行业影响总体偏正面。

　　收购德马泰克后，KION将成为全球智能物流装备领导者。此次通过收购德马泰克，两家公司在市场地位和地理上形成强势互补，实现1+1远大于2的协同效应，为未来销售额的快速增长提供强大的推动力。德马泰克将利用KION在欧洲、中国和巴西这些主要市场的先进服务网络和品牌声誉，同时KION也将借势德马泰克在美洲和欧洲强势的自动化市场地位。KION强大的销售和服务网络结合德马泰克大规模的项目基地，为未来服务和系统升级带来潜在的销售额。凭借先进的销售和服务网络，技术资源，公司扩大规模后将为世界全行业类型客户无缝地提供全面的物料处理系统和服务，行业内最为复杂的物料处理解决方案将涵盖从人工作业叉车到完整的高度自动化物流系统。通过此次收购KION进一步提升了作为智能供应链和自动化解决方案一站式提供商地位，且在工业4.0，数字化和电子商务增长趋势驱动下，实现收入规模和盈利能力的快速提升。

　　投资建议与投资标的

　　继续看好物流自动化行业，海外优质自动化资产不断被国内资本吸收、长期技术外溢效应明显，重点关注山东威达、华中数控、诺力股份、天奇股份、东杰智能；其次关注潍柴动力

　　风险提示

　　收购失败；公司整合低于预期(东方证券)

　　稀土行业：需求高景气+供给侧改革，有望再出发，重点推荐6股

　　稀土永磁行业有望保持高景气度。根据国家《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》，到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。伴随未来新能源汽车的逐步渗透，预计2020年全球新能源汽车渗透率将超过20%，总体销量达到2000万辆。按照每辆新能源汽车的NdFeB用量2.5kg计算，国内每年新增高端NdFeB需求5000吨，全球每年新增需求50000吨。

　　稀土行业的供给侧改革迫在眉睫。稀土价格自2011年的历史高点以来，大幅回落。轻稀土以氧化镨钕为例，最大下跌幅度高达82.39%；中重稀土以氧化镝为例，最大跌幅度高达90.68%，主要稀土企业盈利日渐艰难，代表企业如北方稀土和广晟有色2016Q1陷入亏损，行业集体亏损，供给侧改革迫在眉睫。

　　稀土开采总量控制是供给侧改革前提，无序开采管控是关键。截至2015年底，六大稀土集团整合情况进展基本符合预期，行业已经基本形成六大稀土集团主导的供给格局。2016年稀土冶炼分离指标已开始缩减;黑稀土开采较为猖獗，由于地方政商种种利益纠葛，稀土开采打黑一直未见成效，导致供给无序。2016年以来，高层重视稀土行业，稀土开采打黑取得成效。

　　行业评级及投资方向。随着供给侧改革的持续推进，六大稀土集团整合渐进尾声，生产总量控制发挥有效调节供给作用，高层空前重视稀土产业，打黑工作逐步深入，《稀有金属管理条例》等相关法规即将出台，企业国储联合收储工作提振价格，可以预见，稀土价格有望保持持续性上涨。磁材行业受益新能源汽车的需求带动将保持高景气度。我们给予行业“推荐”评级。随着稀土价格的上涨，最先受益的将是上游的资源型企业，尤其是稀缺性和高弹性的中重稀土标的；其次是高端磁材股标的，主要逻辑是此类企业多是毛利率定价，产品的科技附加价值高，价格转嫁能力强，下游新能源汽车的高景气度将带动相关需求的上升。

　　重点推荐个股。稀土资源股：广晟有色、厦门钨业、盛和资源；磁材股：中科三环、正海磁材以及宁波韵升。

　　风险提示：供给侧改革进度不及预期；新能源汽车推广不及预期；稀土开采打黑进程不及预期。(国海证券)