东方网力靠财政补贴支撑净利润 美籍董事妻子闪电入股
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本报记者 靖曦
即将登陆创业板的安防股东方网力科技股份有限公司,虽然是IPO重启后的第一批公司,但在上市前夕仍然存在着非常多的瑕疵。《金融投资报》记者发现,公司在2012年过会后存在的关联交易、过于依赖“寄生”公司以及竞争优势不明显等问题依然存在,而细读公司招股说明书,记者还发现,公司在2011年已经走到了“血汗工厂”的地步。在之前发布的招股说明书中,当年公司256名员工年收入不足万元,月收入仅仅748元,这样的收入水平,难以和“高科技企业”扯上关系。不过,在最新的招股说明书中,公司显然将这一数据有所更改,目前“支付给职工现金”已经变为“支付给职工以及为职工支付的现金”,而其数据也大大增长。
问题一:
员工月均收入只有748元
记者查看了公司第一次发布的招股说明书,在其中清楚写到“2011年支付给员工的工资为230万元”,而2011年,东方网力共拥有256名员工,其中大部分为具备大学学历以上的研发人员和科技型人员,还有公司的核心管理层,这么多高素质高学历的员工在2011年平均只拿到了8984元的年薪,折合每个月748元。这样的收入水平如何匹配公司高科技的名头?这已经和一些“血汗工厂”不相上下。而这样的薪酬水平又如何留住管理人员和核心技术人员?
可能觉得这个数字不妥,在公司第二次修改后的招股说明书中,记者发现,“支付给员工的工资”这一项变更成了“支付给职工以及为职工支付的现金”,而数字也由230万元变成了2230万元。
为什么同年的数据在两份招股说明书中会出现如此大的反差?究竟哪一个数据才是真实的?如果修改后的招股书数据为真,那么当年除去工资,其他为职工支付的现金高达2000万,是什么理由能够让一家公司为员工支付超出工资6倍的“其他现金”?这些现金具体的项目有哪些?到底用到了哪些方面?那么,又是什么样的券商和保荐机构为东方网力打造的第一次招股说明书?压缩员工工资数据是否为了让全年公司净利润“更好看”?两份招股说明书,两个不同的数据,耐人寻味。
问题二:
靠优惠补贴能支撑多久
2009年至2011年,东方网力税收优惠金额分别为940万元、1461万元、2047万元,占当期净利润的比例分别为41.46%、40.79%、37.69%;另一方面,公司三年来享受的政府补贴分别为940万元、1461万元和2047万元,占当期净利润的40.40%、35.40%和28.04%。在新一期的招股说明书,《金融投资报》记者发现,公司依靠财政补贴来支撑净利润数据的局面还是没有得到明显改善,那么依靠政府财政补贴为净利润支撑的日子还能维持多久?一旦失去政府财政补贴,公司净利润是否会出现大幅下滑的局面?
和同行业其他公司相比,东方网力税收优惠在净利润中所占的比例也确实过大。根据同行海康威视2007年至2009年的数据显示,公司税收优惠分别为4243.15万元、6397.41万元、9408.28万元,占当期净利润的比例分别为11.64%、11.66%、13.33%。中威电子招股书显示,2009年、2010年和2011年上半年,税收优惠占净利润的比例分别为32.38%、24.45%和26.05%。英飞拓2008年~2010年税收优惠分别为442.82万元、586.44万元和843.45万元,占净利润的比例分别为35.75%、32.38%和24.45%。
不仅是对政府的优惠政策高度依赖,东方网力业务独立性也存在疑问。其对下游客户深圳市博康系统工程有限公司销售额,占同期营收比重一直维持在三成左右。2009年、2010年和2011年东方网力向深圳博康的销售额占公司同期营业收入的比例分别为30.09%、21.92%和30.52%,均为公司第一大客户。值得一提的是,2009年-2011年间,公司向十大客户合计销售额占当期销售总额的比例分别为91.03%、62.52%和74.77%。
问题三:
美籍董事妻子如何闪电入股
2009年-2011年,深圳博康都是公司的第一大客户,且交易金额连年上升。公司现任美籍董事DABINZHU曾任职软银中国风险投资基金业务发展总监。2002年软银与思科的合资公司软银赛富投资深圳博康,DABINZHU是该项目主办人员。
不过,值得疑惑的是,软银赛富在深圳博康的股权去向一直没有对外公开透露。公司在招股书申报稿声称DABINZHU与前十大客户无任何关联关系。2009年DABINZHU的妻子张玉萍以24万元出资入股东方网力,持有东方网力2.51%的股份,一举跻身东方网力第五大自然人股东。后DABINZHU离开软银到公司来任职,DABINZHU在软银任职期间是否和公司有业务往来?DABINZHU离职是哪年的事情?这些疑问,都难以在东方网力的公开信息中得到解答。为此,《金融投资报》记者专门致电该公司,得到的答复是相关高管不在公司,而发在董秘专门邮箱的采访提纲在发稿为止也没有回音。东方网力还有些什么问题会浮出水面?公司为什么一直保持缄默?《金融投资报〉记者将保持高度关注。
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