金价上冲 黄金板块机会凸显

　　近期黄金价格明显走强，纽约黄金期货价格最高达到997.7美元/盎司，达到三个月以来的新高，并有望突破1000美元/盎司的重要关口，离年内1005.95美元高点仅咫尺之遥。

　　

　　黄金价格的走强，主要源于四个方面，一是传统消费旺季的来临。黄金价格变化具有很强的季节性，年末和年初的涨幅较大，而年中涨幅较小。这是因为每年从10月份至次年2月，中国、欧美、印度、中东地区等一系列重要的节日相继到来，而珠宝商会在旺季来临前1-2个月提前购入黄金并进行加工，因此每年的8月至次年的1月是珠宝制造业的需求旺季。在这个时段，珠宝商集中购入黄金的行为将推高金价，而其余时段，则因为市场需求相对平淡，金价亦比较疲软。

　　二是海外股票市场调整压力不断增加。黄金作为与风险资产负相关的品种，近期股市的调整以及由此诱发的市场对于经济复苏进程担忧的增加，使得黄金在曲折的经济复苏之路之中吸引力再度增强。

　　三是美元强势难以为继。随着全球经济复苏进程不断深入，投资者追逐在经济复苏环境下弹性高的新兴市场资产，从而导致对美元资产偏好的下降。此外，美元存在结构性问题，长期来看，美元的强弱更重要的取决于财政项目下的收支状况，贸易项下的收支状况不对美元走势产生决定性影响，美国未来庞大的财政赤字必然导致美元中长期走软。

　　四是中国多样化外汇储备进程的不断深入。在全球经济秩序重新安排的过程中，以及货币地位更迭的过程中，中国将积极扩大人民币的影响力以及降低巨额外汇储备的风险，这些都需要黄金储备的增加。

　　随着黄金价格的不断走强，必定会引起基金等大资金的关注，黄金板块后市继续上涨的可能性较大，因此《红周刊-机构内参》建议对国际金价以及黄金股保持持续关注，相关个股包括中金黄金、山东黄金、紫金矿业、恒邦股份等。

　　基金发行加快 担纲维稳重任

　　8月份市场呈现出单边急跌态势，而在此情况下，指数基金被密集发放。随着多只指数基金陆续加入发行大军，9月份有望出现9只指数基金齐发的场面，这在基金发行史上尚属首次。除指数基金外，9月份还有包括光大保德信动态优选、景顺长城能源基建、摩根士丹利华鑫领先优势等在内的5只在发偏股基金，即9月份有望出现14只基金齐发的场面，且均为股票方向的基金，上述14只基金有望提供逾400亿元的可入市资金。对于指数基金“史无前例”的密集获批，这在一定程度上表露出监管层的维稳决心。

　　虽然市场下挫使得投资者对指数基金的热情降温，指数基金发行或难以再现前期动辄上百亿的情景，但上述14家基金公司中，包括南方、华安、交银施罗德以及银华基金在内的4家基金公司均为2季度资产规模排名前十的基金公司，华宝兴业、海富通、和诺安基金也是资产规模排名前20的基金公司。上述基金公司的品牌优势或将在一定程度上助推旗下新基金的发行规模。

　　此外，国投瑞银沪深300指数分级基金更为市场关注，该基金是境内首只分级指数基金，并被认为是当前境内创新程度最高的基金产品。国投瑞银瑞沪深300指数分级基金有望于9月正式发行，募集规模值得期待。