基金保持高仓位 非做空主力

　　8月31日股票型基金仓位为83.56%，混合型基金为78.07%，仓位水平与二季度相比，波动幅度在2%之内。从基金公司看，截至8月31日，资产规模排名前10位的基金公司平均仓位为81.7%，高于所有基金公司约1%，仓位最高的是广发和易方达，均超过90%；仓位较低的是博时和嘉实，低于70%。大盘指标股近期集体暴跌，并引发恐慌性抛盘的出现，市场普遍认为是基金在大幅杀跌，但以上数据表明，基金并非大跌的做空主力。

　　

　　

　　轻仓基金或已增仓主流板块。从9月1日开始，大盘企稳并止跌回升，银行、保险、券商、地产、煤炭、有色、钢铁等主流板块集体发力，轻仓基金极有可能已回补上述主流板块。由于老基金普遍保持着高仓位，可用仓位约10%左右，而新基金仓位较轻又急于建仓，因此新基金成为8月基金阵营中的最大多头主力。

　　从投资观点看，大部分基金认为本轮调整已经将尽尾声，市场面临震荡企稳，需要新的数据证明流动性和经济趋势的改善。因此，如果上半年形成的种种预期在下半年逐步得到兑现，市场仍然会回到上涨轨道中的观点居多。

　　市场风格转换 基金移情医药

　　根据资金流向统计显示，在刚过去的7月和8月份，医药板块成为此间资金流入的对象，并也因此成为少数涨幅为正的板块之一。进入8月后，上证指数跌幅超过16%，煤炭、钢铁、房地产、金融板块跌幅居前，而非周期性行业的医药、食品饮料等板块则较为抗跌，防御明星医药股8月仅跌4.70%。统计显示，8月当月合计净流出市场的资金达1300亿元，医药行业成为唯一资金净流入的板块，净流入的资金为12.91亿元。

　　在市场风格的转换中，基金顺势进行部分调仓，介入医药股。从8月份基金的市场表现看，布局医药等防御性板块的基金在8月大跌中亏损较轻，例如嘉实主题  （070010 股吧,行情,资讯,主力买卖）精选二季度末的行业配置中，非周期性行业占了净值比例近一半，其中，医药生物行业占比高达26.65%。

　　从9月投资策略看，一部分基金选择业绩确定的低估值行业，如建筑建材，家用电器，医药生物，交运设备，食品饮料公用事业最进行配置；也有部分基金选择内需和出口复苏明显的相关行业，包括生物医药、商业零售、食品饮料、汽车家电、通信服务和电子元器件等，认为这些行业将会有更多的投资机会。可以看出，9月份基金不同的投资主线中，均把医药行业作为了重点的投资对象，因此《红周刊-机构内参》建议关注医药板块的投资机会，个股包括华兰生物、天坛生物、海正药业、美罗药业  （600297 股吧,行情,资讯,主力买卖）、西南药业  （600666 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。