金价上冲 黄金板块机会凸显

　　近期黄金价格明显走强，纽约黄金期货价格最高达到997.7美元/盎司，达到三个月以来的新高，并有望突破1000美元/盎司的重要关口，离年内1005.95美元高点仅咫尺之遥。

　　

　　

　　黄金价格的走强，主要源于四个方面，一是传统消费旺季的来临。黄金价格变化具有很强的季节性，年末和年初的涨幅较大，而年中涨幅较小。这是因为每年从10月份至次年2月，中国、欧美、印度、中东地区等一系列重要的节日相继到来，而珠宝商会在旺季来临前1-2个月提前购入黄金并进行加工，因此每年的8月至次年的1月是珠宝制造业的需求旺季。在这个时段，珠宝商集中购入黄金的行为将推高金价，而其余时段，则因为市场需求相对平淡，金价亦比较疲软。

　　二是海外股票市场调整压力不断增加。黄金作为与风险资产负相关的品种，近期股市的调整以及由此诱发的市场对于经济复苏进程担忧的增加，使得黄金在曲折的经济复苏之路之中吸引力再度增强。

　　三是美元强势难以为继。随着全球经济复苏进程不断深入，投资者追逐在经济复苏环境下弹性高的新兴市场资产，从而导致对美元资产偏好的下降。此外，美元存在结构性问题，长期来看，美元的强弱更重要的取决于财政项目下的收支状况，贸易项下的收支状况不对美元走势产生决定性影响，美国未来庞大的财政赤字必然导致美元中长期走软。

　　四是中国多样化外汇储备进程的不断深入。在全球经济秩序重新安排的过程中，以及货币地位更迭的过程中，中国将积极扩大人民币的影响力以及降低巨额外汇储备的风险，这些都需要黄金储备的增加。

　　随着黄金价格的不断走强，必定会引起基金等大资金的关注，黄金板块后市继续上涨的可能性较大，因此《红周刊-机构内参》建议对国际金价以及黄金股保持持续关注，相关个股包括中金黄金、山东黄金、紫金矿业、恒邦股份等。

　　上周周K线终于翻红，走势上终于摆脱了连阴的格局，有私募将之前的下跌称之为“黎明前的黑暗”。8月上证综指跌去21.18%，根据历史规律，每一次顶部形成的暴跌，之后总会有5%~10%的反弹。本周进入9月，又恰逢国庆60周年，9月1日的开门红为9月的行情奠定了基础，那么9月能否大幅度反弹呢？哪些板块个股值得关注呢？

　　暴跌后的私募看法

　　对于进入9月后的反弹，某上海私募认为，“虽然反弹，但是并没有多少资金入场，而有色这样的板块没有出现止跌，所以目前市场的反弹偏弱。从时间上来看，自6000点以来，大的调整延续了12个月，而自1664点新低后的反弹持续了9个月，目前的回调也仅有一个月，单纯从时间来看，行情目前尚未见底，如果有资金要逆市做多迎接国庆，那9月的灿烂行情过后，又将会是更猛烈的下跌。真正的底部，是没人敢买股票的时候，而目前从次新股的炒作来看，依然有资金不依不饶在兴风作浪，如果这里出现底部，那将是不扎实的。”

　　而从整体的市场环境来分析，另外一位上海私募在网络日志中写道，“目前A股同样出现调整，但是外围环境今年显然远优于去年：首先，去年10月份前后经济增速即将出现垂直速降的拐点，而今年10月份经济复苏拐点确立的概率极高，本周率先公布的8月份全国制造业采购经理指数为54%，高于上月0.7个百分点，该指数连续六个月位于临界点以上，奠定了经济复苏的基础。其次，9月份央行‘动态微调’的重点是释放银根，市场将迎来今年最大一轮资金释放高峰，预计解冻的流动性将达到1.28万亿元，较8月份猛增50％，事实上市场并不缺乏流动性。”

　　“从外围市场分析，三季度美国经济数据开始呈现出见底征兆。出于对货币政策转向的担忧，6月份美股也曾类似近期A股出现过一轮急跌，但上周伯南克获提名连任美联储主席，意味着在经济复苏的关键时刻，各国央行都不敢轻言货币政策转向。1937年大萧条时期的经济二次探底就源于货币政策的过早转向，而伯南克恰恰就是研究大萧条的经济学家。虽然美股在连涨6个月之后，9-10月间出现技术性调整的概率较大，但是出现去年金融海啸般暴跌的概率则很小，因为今年出现雷曼兄弟倒闭事件的概率不大。”

　　“而从A股自身分析，当上证综指静态估值对应22-23倍市盈率时，A股现阶段难言估值泡沫，上证综指2700点上下更谈不上通胀推手，股市上涨不利于实体经济复苏更是谬论，股市总是走在经济前面，难道股市下跌就有利于经济复苏了吗？前期A股的问题只是涨势急了点，8月份上证综指急跌800点已经缓解了这一矛盾，因此投资策略应该由前期谨慎转为现在乐观。”