◆PMI指数表明制造业整体继续向好
11 月,全国制造业PMI 指数为55.2,和10 月份持平。这样PMI 指数从2009 年3 月以来,连续9 个月在50 以上。并且继续保持2008 年4 月以来的最高水平。这表明全国制造业总体上处于继续向好的态势。
11 月份的生产量指数是59.4,略高于10 月份的59.3,再创2008 年4月以来的新高,表明11 月份的制造业产值增长显著。
11 月份的新订单指数是58.4,略低于10 月份的58.6。我们判断这是季节因素导致的。新订单指数继续维持高位,表明在未来一段时间制造业的增长态势将能够持续下去。
◆我国将扩大进口,减缓人民币升值压力
11 月份的进口指数是52.2,略低于2009 年10 月的52.8,而10 月份是2008 年4 月以来的最高值。进口指数趋势上升,意味着我国对原材料的需求增加,从一个侧面反映了我国制造业的增长。11 月27 日中央政治局会议指出我国要“促进对外贸易平稳增长,积极扩大进口。”在我国,中央政策着眼于积极扩大进口还是第一次,表明(1)我国经济发展方式的转变推进到了一个新的阶段;(2)中央希望通过扩大进口,促进国际收支平衡来减轻人民币升值的压力;(3)明年净出口不会太高。
因此我们预期未来进口会强劲增长,PMI 分项指数中的进口指数将会继续上升。
◆行业PMI指数表明各行业普遍复苏
11 月份,在全部20 个制造业行业中,除饮料制造业、石油加工及炼焦业和造纸印刷及文教体育用品制造业外,其他17 个行业的PMI 指数都在50 以上。表明全国制造业普遍复苏。
从新订单指数来看,除了饮料制造业、石油加工及炼焦业和造纸印刷及文教体育用品制造业外,其他17 个行业的PMI 指数都在50 以上。表明这些行业的增长是可以持续的。
从行业分布来看,PMI 指数高于50 的既有烟草制品业(63.6)、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业(63.2)和纺织业这样的轻工业(59.7),也有金属制品业(58.9)、有色金属冶炼及压延加工业(58.4)、交通运输设备制造业(58.2)等这样的重工业,表明轻、重工业复苏态势都很好。