黄顺祥，硕士研究生，9年证券行业从业经验。曾先后任职于招商证券股份有限公司、招商基金管理有限公司，从事证券研究和基金投资工作。曾于2008年4月3日至2009年6月24日期间管理招商核心价值基金，2008年6月19日至2009年6月24日期间管理招商大盘蓝筹(净值，档案，基金吧)基金。2009年6月加入国投瑞银基金管理有限公司。黄顺祥先生具备基金从业资格，未被监管机构予以行政处罚或采取行政监管措施。

　　2009年接近尾声，眼光长远的投资者已经在考虑如何2010年的投资布局，以期抓住经济复苏背景下的投资机会，投资人也急需专家对2010年的投资策略给予指点。就此，记者采访了国投瑞银瑞福分级基金基金经理黄顺祥，他就2010年市场走势和投资策略做了深入分析。

　　记者：明年影响流动性的因素都有哪些?流动性支持会是怎样变化?

　　黄顺祥：我认为流动性支持将有所减弱。影响2010年的流动性因素有三个方面：第一大因素是信贷增速下降：基于我们宏观组判断，预期10年信贷增量约7万亿，一季度偏宽松，二季度后货币政策面临调整。M1及M2增速的高点可能已在2009年4季度出现，预计2010年的走势前高后低。

　　扩容提速是影响市场流动性的第二个因素：可以预见的上市公司融资会让投资者对流动性担忧;政策敏感型的投资者也会忧虑管理层对股票市场的态度;2010年我们估计的上市公司融资额至少在5730亿以上。影响流动性的第三大因素是美元转向。美元一旦重新走强，新兴市场资金将面临外逃。

　　记者：目前有市场观点认为，明年可以看到一季度，您对明年的市场如何看?

　　黄顺祥：2010年市场将呈现震荡市场格局，结构性行情值得关注。由于2010年市场流动性支持将有所减弱，“政策退出”预期升温和新的风险因素——主权债务危机等各方面因素的交织影响，震荡仍然是2010年的市场主旋律。但是在经济复苏和盈利增长推动下，市场仍存在较好的结构性机会，其中上半年机会大于下半年。

　　具体来说，中国经济结构调整和政策退出是必然，不确定的是退出时间和方式：决策层在2010年政策取向的表述为政策转向埋下伏笔。中央经济工作会议强调“加快经济发展方式转变的重要性和紧迫性”。政策转折预期变化将增加2010年A股市场的波动性，目前来看，一季度宏观政策继续宽松，但进入二季度后转向预期会升温。

　　记者：针对上述您说的行情，您的投资建议是什么?

　　黄顺祥：投资者可围绕业绩驱动这一核心因素，重点配置业绩增长确定性强，或者基本面反转、业绩改善空间大的行业。具体可关注以下三条投资主线：其一是一季度看好受益于需求复苏和PPI回升、业绩改善空间大的周期性行业;其二是全年看好受益于内需驱动、业绩增长确定性强的消费类行业;此外，围绕政策刺激的主题性投资机会，例如低碳经济、西部开发、上市公司融资功能再发现与股权激励红利主题等。