中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞19日在《资本市场》第二次编委会圆桌对话会议表示，在货币政策运行中，到11月底达到所有货币供应量接近60万亿元，货币层次结构发生变化。

　　焦瑾璞指出，目前，金融机构上市总量占证券市场47%，这种结构将来可能会对市场引起一些变化，这种行为的变化，如果再追究根源，即金融结构和金融体系的缺陷造成的。现在我们银行业不是越来越分散，而是越来越集中，城市商业银行，农村商业银行包括农村信用社的目标都是上市。如果说一个金融结构是正金字塔形，现在的金融结构是完全倒过来的。这颠覆了以前成套的理论体系和实践经验的总结，这是非常危险的。

　　焦瑾璞表示，在货币政策运行中，货币流动性二月份就开始提高，到11月底达到所有货币供应量接近60万亿元，60万亿元不可怕，关键是货币层次结构发生变化。从9月份开始M1增长比例已经超过了M2，反映出在货币加速流通过程中，活期存款和现金速度在扩大，而在历史上凡是经济过热的前期，M1都会提高，如果经济一冷M1马上大幅度下滑。在2006年，经济一直往上加速的过程中，M1增长率超过M2三个百分点左右，现在的情况也基本上是三个百分点左右。这就造成我们市场的交易包括物价上涨的压力体现出来。