从2009年8月开始,美国制造业采购经理指数(PMI)已超过50%的临界点,表明制造业开始处于扩张状态。从新订单和目前的库存状况看,这一扩张趋势可持续。库存销售比下降,显示经济复苏和增加存货周期已开始。
目前仍然存在一些可能阻止经济出现更强劲的反弹因素,美国消费者的财富在2008年缩水了约12万亿美元,而且未来几年美国家庭料将更少借债而更多储蓄,家庭的财务调整还有一段道路要走。由于在许多领域存在大量的多余产能,商业投资的复苏会是缓慢的。
过去发展过分倚重金融业,造成严重的经济结构失衡,目前金融服务业占国民经济的2/3,大量制造业已转移到境外,经济“空心化”严重。目前金融业仍有超过1万亿美元的不良资产。金融系统仍然脆弱,信贷市场紧张状况并没有得到有效缓解,贷款需求持稳或者减弱,贷款标准仍紧,中小银行因商业不动产而蒙受的损失仍是主要的担忧问题。现在美国的有毒资产令发达国家银行信贷资产减计规模达到2.8万亿美元,去杠杆化产生1.7万亿美元资产缺口。与此同时,以货币市场、证券化市场为支撑的批发融资市场仍然冻结,导致欧美银行负债融资缺口达到25.6万亿美元。
美国联邦政府的财政赤字09财政年度将达到1.8万亿美元,10年则会在1.5万亿美元。今后10年财政赤字总规模将达到约9.05万亿美元,接近当前美国12万亿的国债规模。美国政策制定者将会采取必要措施,确保美国财政前景保持稳定。中国以美国资产保存的外汇储备也要保持稳定。必须进行储备的多元化,不仅包括资产的多元化,也包括在全球投资的多元化。
失业率居高不下。自2007年12月经济陷入衰退以来,美国就业岗位迄今已减少730万个,09年10月失业率更跳升至10.2%,达到26年多来最高水平。今年仍会高达8.6%至10.22%,美国失业率很可能在上半年触顶,此后才开始缓慢回落。根据对美国最近20年以来历次衰退的研究,在经济走出衰退后,仍将持续14至29个月左右的“无就业复苏”阶段。失业率居高不下始终是困扰美国经济的头号难题。
各地区物价和工资上涨压力仍然不大。高失业率和处于历史低位的产能利用率已导致美国核心通胀逐渐回落,需求不足,产能过剩矛盾短期内难以改善。美国目前产能利用率为68.3%,部分发展中国家仅为50%,远远低于正常年份的85%。