时隔1年多央行再度调整存款准备金率，表明了未来货币政策的目标将更多地考虑到保增长和控制通胀的权衡。本次存款准备金率的上调，大约冻结流动性3000亿左右，但由于2009年四季度贸易顺差保持较快增长，外汇储备明显增加，我们估计流动性收紧的幅度可能低于使用简单静态测算的结果。

　　静态估算，提高准备金率对银行2010年业绩影响不大。第一，年初由于季节性因素影响，金融机构往往需要应对结算需要而使得超额准备金率处于高位。第二，考虑银行减少同业资产、减少债券投资和减少贷款等几种应对方式，对2010年净利润的影响幅度基本在一至二个百分点，影响十分微弱。估计招行和中行所受的负面影响较低，而浦发、华夏、深发展和宁波受到的不利影响相对较大。