我们对 12 月份的宏观数据进行分行业比较，旨在找出各行业、各产品的最新变化。我们继续采用 23 期周报的做法，以各行业“ 12 月同比增速 -11 月同比增速”作为“行业经济景气”的变化指标展开观察。

　　主要的结论是，各项宏观经济指标均指向了“出口复苏”，无论是工业增加值、固定资产投资、还是进口数据，与出口关系紧密的行业表现突出。

　　与出口关系密切的行业工业增加值、投资、进口指标均是出口数据较好的先行指标：在进口上，我们看到了为出口而准备的原料进口很活跃;工业生产指标因为工序、库存、运输环节而滞后于出口数据，出口行业工业增加值快速提升预示未来出口将继续强劲;出口制造业的投资恢复与出口之间的关系则更是这样的道理。我们重申，下阶段出口继续大幅增长的确定性较大。