安信证券首席经济学家高善文撰文称，2009年刺激政策的效力基本消退，2010年紧缩政策的效力正在显现。在今年下半年甚至明年，经济增速可能会维持在较低水平，预计三季度GDP同比增速将继续回落至9.3%附近。

　　高善文指出，总的看来，在二季度的经济数据中，经济与工业的回落幅度超出预期，通货膨胀情况基本稳定。随着经济刺激的“潮水”退去，经济将回归产能周期末端的“本来面目”。内需的放缓与汽车、地产行业的动力减缓，以及一季度存货调整等临时性力量的减退有关。消费、出口、轻工业、服务业增长比较平稳，经济的下滑集中于重工业和周期性行业，例如钢铁、化工、电力和交运设备制造业。

　　展望下半年通货膨胀的趋势，高善文表示，一方面，接近边际成本导致大宗商品价格下跌空间不大，因此PPI环比降幅将逐渐收窄，相应的同比涨幅年底预计达到2%；另一方面，CPI食品领域面临着很明显的新涨价因素，这包括蔬菜价格的季节反弹，猪肉价格持续上升等等。

　　其认为，CPI领域展现的特征是实际值将高于基于翘尾因素的预测值，并且由于9、10月在非食品领域的新涨价因素冲击，全年的高点将很有可能出现在这个阶段，预计月度高点为3.5%，全年平均为2.8%。

　　高善文表示，从趋势上看，经济增长动量减弱的趋势已经确立，在2010年下半年甚至2011年，经济增速可能会维持在较低的水平上。但二季度这样大幅的回落很难再现，预计三季度GDP同比增速将继续回落至9.3%附近。