周二收市后，一条“浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点”的消息浮出水面，市场普遍将其解读为央行正在通过定向调整的手段对货币政策“预调微调”。但种种迹象表明，在即将召开的中央经济工作会议上，货币政策的表述很可能难以出现明显的变化，2012年通胀的压力仍不可小视，货币政策也可能继续“稳健”。

　　经济复苏压倒一切市场预期政策放松

　　国务院副总理王岐山周一在“第22届中美商贸联委会”上表示，当前全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务，不平衡的复苏比平衡的衰退要好。中美两国作为世界主要经济体，自身经济平稳发展就是对世界的积极贡献。双方应同舟共济，全面落实二十国集团戛纳峰会达成的共识，以实际行动反对贸易保护主义，避免经济问题政治化，推动两国乃至世界经济强劲、可持续、平衡增长。

　　消息一出，市场人士普遍认为，高层对全球经济局势的展望趋于谨慎，未来宏观调控存在放松的空间，不会一味紧缩。而在各种各样的放松预期中，存款准备金率的下调又是目前业界最为关注的重点。

　　传浙江农信系统存准率“定向下调”

　　据两位消息人士透露，浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%，下调将于11月25日(本周五)起生效，当日恰逢存款准备金率清算日。其中一位了解情况的人士指出，此次下调存准率涉及的机构数为五家左右，这些机构去年因为涉农贷款指标未能完成而被调高，此次系单独下调。截止记者发稿，央行人士对此消息仍不予评论。

　　据分析，此次定向下调的影响有限。然而，一石激起千层浪。在市场普遍预期宏观调控存在局部性松动空间的情况下，浙江金融系统的一个小动作，却引发了互联网上关于“存款准备金率下调的前哨战已经打响”等种种关于政策放松的猜测。

　　夏斌：明年仍“稳健” 胡晓炼：预调微调

　　国务院参事、央行货币政策委员会委员夏斌周二表示，对明年美国与欧洲经济展望保守，中国外需表现预期不佳，不排除出现贸易逆差的可能。为使经济稳健增长，应该采取更为积极的财政政策以拉动内需。夏斌还指出，2012年的货币政策仍将维持“稳健”的一贯性，GDP有望维持8-9%的增速，因流动性过剩，要将通胀控制在2-3%的正常水平仍有压力。

　　央行党委委员、副行长胡晓炼日前在山东、吉林两省就当前经济金融形势进行调研。调研期间，胡晓炼主持召开金融机构座谈会，就经济金融运行情况和货币信贷调控工作听取意见和建议，并深入企业了解生产经营以及金融服务相关情况。胡晓炼强调，要巩固金融宏观调控的成果，在保持货币信贷总量合理适度的基础上着力优化结构。

　　银行界资深观察人士认为，官员们近期的表态值得高度重视，即将于12月召开的中央经济工作会议上，对于未来的宏观调控会有新的定位。但总体上看，货币政策很可能只是定向微调，全面松动的可能性很小。