摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹昨天表示，4月中国经济数据全面转差的确出乎意料，该行因而将2012年中国经济全年预测由9%下调至8.5%，惟仍大幅高于市场平均预期。乔虹认为，中国经济短期内虽然会出现压力，但中长期前景仍非常乐观，并将2013年经济预测由8.6%上调至9%。

　　下半年经济可望转强

　　由4月工业增加值按年上升9.3%，乔虹推算4月GDP增速仅约6%，惟由于中国启动货币及财政松绑，并加快基建投资，她预料下半年经济增长会出现强势反弹，全年GDP增速仍能有8.5%。至于企业盈利，乔虹称盈利反弹一般会较GDP慢一季，此外她还预料人民币今年无升值也无贬值。

　　货币政策方面，乔虹预计今年6至7月及下半年分别减一次息，目的是降低企业融资成本并扩大广义货币(M2)规模。此外，她指“十二五”规划下的主要工程，如基建和电力新增项目数量近月出现上升，西部省市的高速公路投资增速也出现反弹，显示中国政府开始对地方政府提供项目资金支持。

　　乔虹指出，中国政府早前迟迟没有行动主要是担心通胀抬头，以及认为就业形势仍好。但通胀压力会随夏季蔬菜价格回落进一步减轻，失业问题其实也较中国政府预想的差。乔虹说，现在有很多企业的员工每日工作时间低于8小时，说明企业暂时不裁员是担心政府救市后请不到工人，但就业压力已经出现。